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【招金期货钢材周报】成材淡季效应弱势调整,中期套利可择机入场20190614

【主要观点】

        本周成材表观消费在459万吨左右,环比上周继续下滑,螺纹供应量继续增加,供需矛盾加大。6月-7月,预计螺纹供应量将保持高位,下滑空间有限,若需求没有超出季节性水平,则现货库存累积将明显,则现货继续承压,钢厂利润继续压缩,至无利润减产而供需平衡为止。目前短流程边际成本为3750附近,长流程成本华东为3600附近,预计现货将继续下行至钢厂现金成本附近。期货盘面来看,铁矿原料去年到今年有大幅抬升,按照废钢成本估算,预计在3350附近支撑较强,关注01合约此支撑,1910螺纹关注3600附近支撑。

          螺纹正套在高位离场,原因为期货上行基差收窄,近月上涨乏力。地产数据不佳,预计远月需求下行,螺纹正套仍可择机入场。三季度需求在施工高的情况下仍可延续,螺纹可逢低买入。目前卷螺现货均接近无利润,关注01合约买螺空卷。

【操作建议】

策略

择机入场买RB1910空RB2005;买RB2001空HC2001;近日螺纹调整至低位,可轻仓介入,RB1910合约关注3600,RB2001合约关注3350.

风险提示

需求超预期,焦炭等释放环保强利多,则不调整继续上行;铁矿崩盘,则成本塌陷打开成材下行空间。

 

 

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