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【招金期货钢材周报】短期成材多单回避,可择机入中长线热卷正套20190920

【主要观点】

         本周螺纹钢表观消费虽然还是高于去年,但是环比下降较快,空头本就认为高消费是透支未来的需求,现在需求回落则为空头逻辑的阶段性验证。加上十一前后季节性来看,表观消费表现一般,那么绝对库存的压力将难以缓解,今年螺纹总库存751万吨,去年为593万吨。较去年高150万吨,若每周表观消费高于去年30万吨,则需要5周才能消化到去年的库存水平,即需要到11月份,那么对于11月后的需求市场大部分为悲观的,因此短期的消费不佳形成的一系列负反馈情绪压制盘面价格。

         但是需要注意的是,本周消费较低有部分原因为中秋假期,同时我们认为需求的韧性是不可否认的,在9月份如此高的需求下,若10月份大庆停工之后,需求大概率会滞后回补,那么在十一前后价格打得较低,后期将存在反弹的空间。因此,四季度操作上节奏重于趋势,螺纹01合约关注3200-3600的震荡区间。
【操作建议】

策略

       环保限产大概率严格执行,目前热卷基差220以上,可100-130,入场热卷1-5正套。

风险提示

       环保强度和时间,大庆停工范围和时间均为不确定风险。

 

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