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招金期货甲醇策略报告:空MA1805多MA1809跨期套利研究(20180227)
报告摘要与观点建议:
1、历史数据显示,05合约交割前会走出一波贴水行情,即5-9价差会出现下降趋势。因此,统计学角度来看,05合约交割前,做空5-9价差或者入场5-9反套的安全边际较高。
2、已有烯烃装置检修集中在每年4-6月份或者上半年,目前已有消息传出江苏盛虹80万吨以及宁波富德60万吨烯烃装置或在3月份检修,时间节点上看,烯烃装置季节性检修带来的需求缩量对05合约的压制力度更强。新建烯烃装置投产时间集中在2018年下半年或者2019年,时间节点上看,烯烃装置投产带来的需求增量对09合约的支撑力度更强。
3、虽然近期现货价格走势弱于期货价格导致05合约期现基差有所收窄,但是05合约期现基差绝对值水平依旧较高。为了减少单边做空05合约的风险,通过单边做多09合约进行对冲。
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点击下载文件:黑色组-刘文霞-策略报告-《2018-ZC01-SP[MA1805&MA1809]-空MA1805多MA1809跨期套利研究》(20180227).docx

 


 
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