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晨会纪要

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招金期货研究院晨会纪要(2017.06.19)
贵金属:
金价两周连阴,当周市场消息面仍将以消化美联储对其他央行及全球金融市场的影响为主;ETF连续两日减持,周内关注英国退欧谈判、英国和日本央行动态等,若无突发政治避险因素,消息面总体打压金价;技术上,日均线拐头下行,MACD等指标死叉向下,小时形态和指标均显弱势,上周五成交持仓下降,金价空头占据主动,空单可持,上方阻力1265-70,下方目标1228-1235,仅供参考。

原油:
美国WTI原油7月期货周五(6月16日)收涨0.28美元,或0.63%,报44.74美元/桶,本周下跌2.4%。布伦特原油8月期货周五收涨0.45美元,或0.96%,报47.37美元/桶,本周下挫1.62%。虽然日内小幅反弹,但由于供应过剩问题依然严重,油价本周双双连续第四周下跌,未来前景仍显疲软。美国WTI原油期货价格盘中最高触及44.94美元/桶,布伦特原油期货价格盘中最高触及47.61美元/桶。国内相关能化产品成本支撑较弱,或宽幅振荡,操作上维持逢高试空思路,注意止赢,仅供参考。

塑料:
当前依旧处在需求淡季,大型膜厂虽有开工,但其开工率也仅维持30%左右的水平,小型企业基本处于停车装置,甚至部分企业还在因环保而整顿,因此供应面对于市场支撑有限。再加上临近装置集中开车期,供需两弱的情况下,市场恐哪有好转。华北PE线性价格或在8950-9200元/吨左右。L1709较华北现货略有贴水,后市以观望为主。

玻璃:
周末以来玻璃现货市场整体走势一般,生产企业的产销率维持前期弱势格局,部分厂家报价小幅松动。从区域看,华南地区整体出库不佳,信义降价幅度大于其他厂家,造成其他厂家只能再次调整价格,以增加竞争能力;受到华南价格的影响,部分华中地区的生产企业也开始增加对用户的优惠幅度,其他厂家暂时观望;沙河地区近期出库情况一般,部分贸易商对外销售价格有一定幅度的松动,从厂家提货基本没有抬价的行为,同时环保检查对深加工企业开工率的影响,还将持续到本周末左右。而西北地区部分厂家由于自身库存比较少,周末期间报价上涨20元左右。 期货市场方面,夜盘玻璃期价于1330附近窄幅整理,资金拉升作用抵消短期基本面的相对疲弱,故期价整体上维持偏强走势,但后市仍存整理需要。操作上,建议9月合约前多逢高减持,待明显回落后接回,或抛空1月合约对冲。仅供参考。

甲醇:
甲醇1709低开上行,收于阳线。截至收盘,价格上涨19元/吨至2349元/吨,持仓减少33908手至564292手。截至6月15日,港口库存54.4万吨,环比上涨0.01万吨,库存上涨或压制甲醇期价。神华宁煤50万吨烯烃装置6月14日已经重启,但是其重启利好或被中煤蒙大检修利空抵消(中煤蒙大6月10日检修33天左右)。山东阳煤恒通30万吨烯烃装置因利润问题降负至6成左右,或压制甲醇期价。山东百日攻坚,对甲醇下游影响较大,或冲击甲醇1-2成下游需求,中长线利空甲醇期价。自7月1日起,天然气增值税税率由13%下降至11%,或降低西南、西北气头企业生产成本,压制甲醇期价。综上所述,甲醇基本面中长线依旧处于利空格局,建议投资者背靠2355-2395逢高做空,止损设在2400以上。做空风险点在于:常州富德33万吨烯烃装置的重启预期(概率较低)、动力煤价格上扬导致煤制甲醇成本上扬。投资建议,仅供参考。

钢矿:
期货夜盘方面:铁矿1709合约收430.5元/吨涨1元/吨,持仓1887046手减仓143390手;螺纹1710合约收3115元/吨涨2元/吨,持仓3915130手减仓6402手;热卷1710合约收3181元/吨跌7元/吨,持仓625972手减仓3656手。现货方面,普氏62%铁矿指数上周五收55.6美元/吨涨0.95美元/吨。铁矿1709合约低开,部分空头离场期价冲高盘整,短线关注420-440区间压力,及多空持仓动向,现货方面,港口库存维持在1.4亿吨至上,钢厂库存继续在22天左右盘整,铁矿维持供强需弱格局,中长线下行风险仍存在。螺纹1710合约低开震荡收高,持仓小幅波动,盘整多空仍有对峙,短线关注31003160区间压力,及多空持仓动向,现货方面,螺纹仍在3500元/吨以上的高水平,吨钢利润也在千元左右盘整,钢贸商观望,钢材下游需求不理想,钢材社会库存继续低位运行。

玉米:
上周玉米期价进入1650-1700震荡区间。从上周五拍卖情况来看13年玉米包干销售拍卖进行中,本次拍卖成交辽宁、吉林地区偏好,成交均价较上次提高40,黑龙江地区疲弱,拍卖较为理性,对市场形成压制。新粮方面东北地区气象干旱范围扩大,辽宁、黑龙江地区农业干旱加重,且通过电话访问个别地区农户,当地灌溉能力也遇问题,其中齐齐哈尔干旱非常严重, 井里暂时性缺水,不能灌溉,白城旱的也严重,很多地方都还没出苗,周六天气预报称东北西部地区有冰雹。因此市场对今年东北地区玉米单产问题极为担忧,做多心态也较为活跃。仅供参考。

豆粕:
上周五夜盘CBOT美豆震荡收涨,连豆粕小幅收跌,周末国内豆粕现货报价主流稳定,局部小涨。CFTC净空持仓有所减少。6月30日USDA发布季度库存报告和种植面积报告,巴西工会将于6月30日组织罢工。美豆优良率不及去年同期。国内豆粕胀库使憋停油厂增多,下游成交好转,库存开始有所消耗。整体而言,大基本面仍偏空,近日有利多因素支撑,暂时观望,进入下旬季度库存报告和种植面积报告炒作时间窗口再考虑空单入场。关注南美罢工,美国天气,国内豆粕需求情况。仅供参考。

鸡蛋:
周末全国鸡蛋价格继续上涨,产区山东临沂涨4毛报价3.10元/斤,青岛涨15报价145(2.22元/斤),销区北京大洋路到车12台,涨14报价130元(2.92元/斤),上海涨16报价86元(3.12元/斤)。本轮上涨产区完全突破成本线,低存栏与贸易商囤货造就一轮上涨,北京上海销区走货不佳价格低于产区,风险可能随时到来,期货盘面看未到顶部,观望为宜。

棉花:
本年度棉花供应量较大,截止5月底全国棉花商业库存依有152万吨,再加上进口棉和每天两万吨左右的储备棉,市场棉花资源较多。目前郑棉跌至本年低位,仓单棉的性价比大幅提高,而现货棉花虽有下调预期但是幅度不大,因此纺织企业对仓单采购兴趣较大。整体来看,棉花供应上资源依然较多,仓单量依然在较高的水平,而下游消费进入淡季,郑棉基本面依偏弱势,依然维持偏空思路,但由于市场对储备棉中新疆棉供应担忧,市场上涨预期增强,静候市场行情发酵,看15000附近支撑力度,轻仓试多。仅供参考
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