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晨会纪要

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招金期货研究院晨会纪要(20170811)
贵金属:
      美国7月生产者物价指数(PPI)月率下滑,暗示通胀压力依旧将保持疲弱。杜德利则在随后表示,通胀将在中期内升向但不会升至2%目标。受数据和讲话影响,美元指数急跌,给金价上涨提供支撑。今夜重点关注美国CPI数据,贵金属波幅料将放大。技术上,因贵金属受避险情绪支撑,上行方面虽然上行破位形成反转形态,但中期内仍受制于均线压制,目前操作不宜追多,思路仍以逢高做空为主。仅供参考。

原油:
      美国WTI原油9月期货周四(8月10日)收跌0.97美元,或1.96%,报48.59美元/桶。布伦特原油10月期货周四收跌0.80美元,或1.52%,报51.90美元/桶。俄罗斯表态计划在减产协议到期后恢复产量,这令市场对供应过剩问题担忧加剧,同时石油输出国组织(OPEC)原油产量连续三个月上涨也加大了油价的回撤风险。美国WTI原油期货价格盘中最低触及48.45美元/桶,布伦特原油期货价格盘中最低触及51.72美元/桶。国内相关能化产品依旧维持振荡,短时难有较大涨跌,操作上建议观望,激进者日内高抛低吸为主。仅供参考。

橡胶:
      昨日夜盘胶价窄幅震荡,RU1801收盘于16475,相比昨日结算价下跌20元/吨,涨幅达到0.12%,持仓方面,昨日RU1801空方主力持仓增加2577手达113909手,多头主力持仓减少660手达83245手,目前仍然空方占优。现货方面山东地区国产全乳胶上涨100元/吨,报价12900元/吨,泰国3#烟片胶上涨100元/吨,报价15700元/吨,越南3L胶维持前值,报价13300元/吨。基本面上虽然仍然维持供强虚弱的格局,但是也出现了一定的转变,青岛保税区库存连续三期下滑,8月2日最新数据相比7月中旬下滑9.7%,进口数据方面也有所下滑,7月进口量为今年新低,进口量的减少将有助于橡胶后市的去库存,下游需求方面,重卡市场销售持续火爆,7月份一直是重卡销售的淡季,但今年淡季不淡的情况尤为明显,重卡市场销售火爆的情况预计仍将继续延续,在一定程度上会通过增加橡胶需求提振橡胶价格。目前主力合约超高升水,短期多头情绪高涨,资金投机成分较重,超高升水隐患较大或限制期价涨幅,操作上建议多单逐步止盈,等待后续价差回归,可逢低买入。仅供参考。 

玻璃:
      今天沙河地区现货市场报价再涨10元,大部分生产企业已经发出涨价通知。本周沙河地区生产企业出库情况基本正常,贸易商采购积极性尚可。沙河地区政府开始对玻璃深加工企业进行检查,造成部分涉酸和油漆的加工企业停工放假,玻璃原片需求减少。期货市场方面,昨日夜盘玻璃期价持续窄幅震荡,临近旺季,下游供货商基于对旺季的预期,提前进行采购存货,加之近期生产厂家挺价意愿强烈,现货价格整体有所上涨;另一方面,随着上月几条冷修复产生产线的陆续引板生产,一定程度上加大了供给压力;从下游需求来看,房地产当前面临着增速拐点,虽然今年仍可期待旺季,但期价上涨空间受到限制。近月玻璃期货价格或高位维持,但由于当前产能水平较高,加之下游房地产行业发展受限,远期需求不佳,不利于远期期价的持续上行。故暂维持多近空远策略不变。仅供参考。

PTA:
      夜盘PTA主力1801合约维持窄幅震荡走势,收小阴线。截止收盘报收5288元/吨,较上一交易日结算价每吨跌10元,跌幅0.19%。日内成交量为28.2万手,持仓增加63642手至140.2万手。周二珠海BP110万吨装置再次意外停车加上恒力石化2#220万吨装置昨天开始停车检修导致市场对本月供应偏紧压力预期增强,短期对TA期价带来一定提振。另外近期国内工业品受环保监管影响集体走强也给TA期价带来一定外围支撑,导致TA期价高位偏强震荡。基本面上看,虽然受前期检修装置陆续重启带动上周行业开工有所提升,但随着本周恒力、珠海BP、汉邦等企业装置的停车市场对供应偏紧压力再次增强。市场出现了一定的补库情绪,昨日现货成交有所放量。从本月的装置产能供应状况来看,8月份PTA将进一步消化社会库存,受供应偏紧支撑预计TA短线仍维持偏强震荡为主。

甲醇:
      甲醇1801合约高开下行,收于阴线。截至收盘,价格下跌9元/吨至2675元/吨,持仓减少30670手至584468手。截至8月10日,港口库存66.92万吨,环比下降3.83万吨,港口库存下降或支撑甲醇期价。吉林康乃尔60万吨烯烃装置目前进展顺利,或在11月15日左右投料试车,后期应密切跟踪该项目进展情况,一旦按照计划顺利进展,或成为4季度甲醇行业关注的焦点。虽然当前甲醇基本面利好因素占据主流,但是期价经历前期上涨后在2700附近的压力位较为明显。操作上,前期甲醇多单止盈出场后暂时观望为主,,待期价到合适点位够入场多单为宜。 投资建议,仅供参考。

钢矿:
      螺纹1801和铁矿1801合约夜盘均延续震荡走势,截至收盘,螺纹涨20元/吨至3989元/吨,铁矿涨4.5元/吨至567吨。截至昨日,螺纹钢的社会库存422.55万吨,环比增加6.6万吨,增幅1.59%,同比增加23.58万吨,增幅5.9%。螺纹库存虽有小幅累积,但依旧处在历史较低位置,可以支撑期价继续高位运行。今日港口铁矿石现货价格稳中有升,受钢厂高利润刺激,生产积极对高品位铁矿需求热情不减,港口货源结构性短缺支撑期价高位盘整。

煤焦:
      期货夜盘方面:焦煤1801合约收盘1363元/吨涨32元/吨,持仓250784手减仓22824手;焦炭1801合约收2210元/吨涨66元/吨,持仓220298手减仓2850手。煤焦1709合约夜盘均平开震荡收高。唐山港禁公路集疏港,后期进口煤供应收紧,目前港口限载,到唐山各焦化厂运费升高10-20元/吨,焦企为防范进口煤供应短缺焦煤采购量增加,且因山西煤矿优质主焦煤资源供应偏紧,焦企采购难度增加,预计短线焦煤期现行情继续高位运行。焦企第五轮焦炭价格上涨已经完成,下游钢厂接受程度不一,山东焦炭供需偏紧,下游主流钢厂基本接受焦炭价格上涨,山西焦炭供应相对充足,焦炭实际成交价格与市场报价间差距拉大,预计焦煤现货高位守稳,期价短线高位盘整。

玉米:
      昨日玉米小幅上涨,技术面走势仍偏强。目前现货价格企稳及拍卖了下调对市场带来利多,另外由于产区连续降雨玉米粘虫爆发比较明显引发市场多头操作意愿,短期来看玉米期价会进一步走强。但是今日凌晨USDA报告数据整体利空,CBOT玉米大幅下跌或对国内市场产生一定影响,多头注意规避风险。仅供参考。

淀粉:
      本周国内玉米淀粉企业玉米加工量为616330吨,淀粉行业开机率为72.19%,较前一周73.88%下滑0.88个百分点。目前东北地区因部分厂家陆续停机检修,开机率下滑明显,但是库存变动幅度不大,说明东北淀粉需求走慢,市场仍在执行前期合同,华北地区开机率稳定,库存小幅走低,预计随着环保整治,开机率或有下调,但是随着淀粉需求旺季结束,预计淀粉库存走低幅度有限,整体维持相对高位。限制淀粉价格上涨空间。仅供参考。
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