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晨会纪要

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招金期货研究院收盘评述(20180105)
原油:
      北京时间2018年1月5日15点,WTI原油期货主力合约在61.86美元/桶,较开盘跌0.15美元/桶,成交23122手;布伦特原油期货主力合约在67.93美元/桶,较开盘跌0.14美元/桶,成交3492手。EIA数据喜忧参半,原油适度回调。消息面来看,EIA公布,截至12月29日当周,美国原油库存减少741.9万桶,连续7周录得下滑,降幅为2017年8月11日当周以来最大,美国原油主要交割地库欣库存减少244.1万桶,连续2周录得下降,降幅为2017年12月8日以来最大,同时库欣库存自2015年1月来首次逼近5年平均水平,炼厂产能利用率较上周上升1%至96.7%。美国精炼油库存增加889.9万桶,连续3周录得增长,增幅为2016年12月30日当周以来最大,美国汽油库存增加481.3万桶,连续8周录得增长。美国数据呈现喜忧参半局面,油价或短时筑顶。WTI短时压力位62.58美元/桶,下方支撑60.11美元/桶。国内沥青现货市场今日继续稳定,北方地区价格依旧偏软,现货销售没有改观。华东等南方地区厂家因下游需求暂时良好价格继续坚挺。期货受原油持续走高影响再度上行。短线来看,沥青受原油高位带动仍有继续走高可能,但空间有限。长线来看,沥青进入冬季淡季,原油一旦出现回调,将再度走跌。建议在2730元/吨以上布局空单。仅供参考。

玻璃:
      月初以来玻璃现货市场走势尚可,生产企业整体出库平稳,区域分化逐步加剧,部分地区市场报价有所上涨。当前市场走势南北分化开始逐渐显现,主要是受到北方地区气温降低和部分区域降雪的影响。南方市场尚有终端市场需求,同时部分生产企业完成销售指标后,现货报价有一定幅度的上涨,部分华东地区厂家报价也有一定幅度的跟进。而北方市场由于天气因素影响,年末赶工需求也有一定的萎缩,加工企业订单数量环比减少,影响了部分厂家的出库速度。期货市场方面,今日期价盘中高位震荡,整体略有下跌。前期的环保停产等利多消息已逐步兑现,玻璃持续上涨空间较小,因而操作上仍以谨慎偏空思路为主,逢高可布局空单入场,少量操作合理控制风险为宜。仅供参考。
 
PVC:
      今日PVC价格宽幅震荡,V1805收盘于6830,相比前一日结算价上涨45元/吨,涨幅达到0.66%,持仓量减少5428手达到338704手。现货市场方面,由于国内大面积下雪,PVC运输受到影响,发往河北等地的汽运延期三到四天到货,火车运输暂时没有受到影响,各地价格受期货市场影响报盘上扬。成本端方面,国内主要电石生产地内蒙地区出现暴雪天气,由于电石主要是通过汽车运输,因此受到暴雪天气的影响,电石无法运输到PVC企业。由于前期电石价格一直在下跌,PVC企业原料库存可用天数较短,这次大雪影响下,可能会使电石价格有所企稳,从成本端对PVC价格起到支撑作用。基本面上看,近期国内大部分PVC企业暂无检修计划,开工率维持高位,整体供应端将会供应充足。库存方面,部分厂家处在负库存的状态,目前仍然在发前期订单,社会库存虽然高于去年同期,但整体压力并不大。下游需求端,虽然目前仍然处在消费淡季,但是随着春节前下游厂商的集中补库,需求相比前期有所好转。近期,华东地区出现大面积的降雪天气,需关注PVC现货到货情况。操作建议,建议多单暂时持有,关注上方6960的压力力度。仅供参考。

PP:
      PP期货继续围绕9500震荡盘整,连续两天收出十字星。具体来看主力1805合约开盘9509,收于9508,上涨4,涨幅0.04%,成交量增至39.65万手,持仓量降至51.4万手。基本面来看,油价处于近两年半新高,甲醇逐渐逼近3000大关,PP成本面支撑强劲;辽通化工及宁煤二期新线重启,PP开工率涨至91%,同比去年明显下降,一定程度上缓解了供应压力,而石化聚烯烃库存为61万吨,仍处于四季度以来低位,供应压力不大;虽然环保及雾霾治理压力抑制终端需求,但是刚需仍在,后期春节备货有望陆续启动。技术面来看,月初大阳线突破震荡区间后PP短暂修复整理,目前均线仍排列向上,处于多头走势;PP日K线继续围绕布林通道上轨运行,且前期9400附近阻力位突破后转变为支撑位,支撑力度较强。操作建议,目前PP基本面利好为主,技术面仍呈多头走势,继续维持看多观点,中长期多单可继续持有,下一目标位9750-9800,止损区间9350-9400,仅供参考。
 
甲醇:
      甲醇1805合约盘整,收于阴线。截至收盘,价格下跌9元/吨至2924元/吨,持仓减少29342手至619200手。1、伊朗作为我国第一大进口国,甲醇进口数量所占比重最高可达50%,目前比重30%,伊朗局势的发生或从进口数量端支撑甲醇期价。局势发生后,66万吨原有甲醇装置停车、新建230万吨甲醇装置推迟投产,但是因为原有装置产能较小且新建装置投产时间已经推迟。因此,基本可以断定,伊朗局势更多的是从资金面以及情绪端支撑甲醇期价。2、近期全国范围内的雨雪天气,或阻碍内陆-港口的甲醇运输。在西北-华东套利窗口打开的情况下,西北流向港口的低价甲醇货源或减少,或从物流端支撑甲醇期价。3、截至2018年1月5日下午收盘,华东太仓中间价报3675元/吨,甲醇05合约2924元/吨,05合约期现基差751元/吨。期现基差较大,或支撑甲醇期价。4、截至2018年1月4日,港口库存44.69万吨,周度环比下降1.34万吨,库存下降或支撑甲醇期价。5、截至2018年1月3日,甲醇装置开功率67.85%,周度环比上涨1%,甲醇装置开功率上涨或压制甲醇期价。6、截至2018年1月4日,CFR中国报价414美元/吨,折合成人民币进口成本3447元/吨左右,甲醇进口利润3元/吨左右。进口利润正挂,外盘报价对甲醇期价的支撑力度或减弱。操作建议,前期入场多单继续持有。

动力煤:
      今日盘面继续呈偏强走势,1805最新价628.2,涨7.4或1.19%,盘中最高价630.8;1803收盘价670,涨7.2或1.09%。从现货面看,供暖仍是当前煤市主要利好因素,且因气温下降和降雪天气,力度短期内略增。现沿海6大电厂日均耗煤量74.8万吨,环比持平;日均库存量合计1014.3万吨,环比降3.5%;存煤平均可用13.6天,环比降0.4天。后期南方主要降雨区位于江南东南部和华南北部,我国大部地区气温将由前期偏高转为偏低,受此影响,沿海主要电企日耗将高位运行。操作上建议,长线者仍空仓观望,预计入空窗口正在不断临近;短多者605元左右的成本继续持有。后期风险主要来自于上涨中的技术性回调,现货方面的推动力最起码上旬将会一直存在。仅供参考。
 
鸡蛋:
      今日鸡蛋走势近强远弱,主销区北京大洋路早晨报价210元成交清淡,下午205元已经清场,南方广州和东莞价格因为中部大雪到车较少价格继续走高,山东价格保持平稳,河北馆陶更新落4元至196元。周末部分地区仍有降雪,而销区价格短期之内难以再上台阶,盘面今日近月逐步反应后期走弱,预计下周行情偏弱整理。主力合约开盘3800元,收盘3788,当日跌12元,成交量69968手,创一周内新低,等待下周变盘。

豆粕:
      今日CBOT美豆和连豆粕走高,虽然目前美豆出口销售仍疲软、巴西大豆产量前景较好,但盘面下跌对此已基本消化,而阿根廷大豆主产区布宜诺斯艾利斯未来数日干燥,利好美豆期价。国内豆粕基本面压力不减,豆粕库存持续增长,豆粕期价短期内仍面临一定压力,不过目前油厂合同量较大,且一月中下旬饲料企业开始节前补货,届时豆粕库存有望下降,这给豆粕带来支撑。预计近期国内豆粕期价走势偏强,可做多1809合约,破2740止损。
 
棉花:
      郑棉主力CF1805合约今日上午横盘震荡,下午收盘前冲高,日终收阳,主力1805合约以15010开盘,15170收盘,较昨日结算涨160,最高15180,最低15010,结算价15088;成交量18.6万手,增加97860手,持仓量30.5万手,增加5772手,成交量增加,持仓量增加。郑棉基本面近期变化不大,整体情况为:纺企工商业库存较高,新棉销售进度较慢,供应充足,国家发布新年度抛储计划,保证供应,国内棉花期现货价格易跌难涨。1月中下旬纺织企业补库需求将逐渐释放,短时间内对盘面形成支撑。05合约今日上涨为套保资金离场导致,基本面并无较大变化。长期看05合约仍面临较重的现货销售压力,后期看抛储情况。短期内05保持偏强震荡但是上涨空间有限,多单可逢高减仓保证盈利。仅供参考。 
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