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晨会纪要

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招金期货研究院晨会纪要(20180109)
贵金属:
      近日金价呈现窄幅震荡的走势;美联储票委Bostic讲话稍显鸽派;美财长要求国会2月底前增加债务上限,政府违约还有风险;韩国监管再出狠手,数字货币集体大跌;今日主要关注欧元区失业率、美国“职位空缺以及美联储官员讲话;1月波动率上升。技术面,经过四周连涨,金价周、月线图呈多头氛围,从1月整体操作思路而言,维持逢低做多思维,从成交持仓看,上周上涨主要是多头主动发力带来的,上涨动能能持续多久难以预期,考虑到日线、4小时部分指标出现背离,短时回调的概率在增大,建议观望,或以回调思维对待,不建议继续追多,下方支撑1288-1307区域,上行阻力1333-1342区域,仅供参考。

原油:
      美国WTI 2月原油期货周一(1月8日)收涨0.29美元,涨幅0.47%,报61.73美元/桶。 布伦特3月原油期货收涨0.16美元,涨幅0.24%,报67.78美元/桶。 国际油价继续维持在数年高位附近,因上周美国石油活跃钻井数下滑,即使美国原油产量仍在稳步攀升,不过日内美元企稳反弹一定程度上限制了油价的上行空间。美国WTI原油期货价格盘中最高触及61.95美元/桶,布伦特原油期货价格盘中最高触及67.98美元/桶。国内相关能化产品夜盘窄幅震荡为主,沥青盘整上行,目前已接近周线压力位,油价停滞不前,沥青现货持续弱势,期货预期在触及关键压力位2750元/吨后回调,操作上建议逢高试空为主。仅供参考。

玻璃:
      昨天华中地区的生产企业在湖北咸宁召开区域协调会议,会后厂家报价上涨20元左右,也有部分厂家处于观望状态。近期部分地区的降雪天气对公路运输有一定的影响,部分地区的施工可能会提前终止。近期沙河地区市场价格逐步回落,厂家库存上涨幅度过大,对本地贸易商市场信心有一定的影响,昨天部分厂家对厚板玻璃再次推出一定幅度的优惠。期货市场方面,昨日夜盘玻璃期价高位窄幅震荡,持仓量略有下降。操作上仍以谨慎偏空思路为主,随着建材消费淡季的到来,后市需求难有改善,建议投资者可逢高布局五月空单。仅供参考。

塑料:
      塑料1805合约延续窄幅震荡行情,开盘9970,最高10025,最低9930,收于9960,上涨20,涨幅0.2%。持仓量减少9128手至527394手,成交量减少至256472手。
现货方面,PE石化新增检修装置偏少,装置维持99%左右的高开工率,下游需求表现正常,工厂春节前存在备货需求,现货供需面多空对峙,石化聚烯烃库存维持60-65万吨区间徘徊,以及国际油价连续上涨后技术性回调风险加大,利好不足,中石油及中石化出厂价上涨乏力,难以刺激现货市场上涨,其中华北地区中油7042报9850-9900元/吨,煤化工7042报9700-9800元/吨,煤油价差100-150元/吨,而且均贴水期货,拖累期价反弹步伐。
操作建议,塑料1805合约波动区间收窄,KDJ指标向下并欲形成死叉,MACD指标上涨红柱变短,而且持仓量及成交量均有下降,显示多空双方均信心不足,短期维持9800-10100区间震荡为主,建议区间操作,仅供参考。

PP:
      PP期货低开高走,收出长上影阳线。具体来看主力1805合约开盘9465,收于9529,上涨30,涨幅0.32%,成交量降至37.86万手,持仓量增降至52.03万手。1.油价依然维持阶段性高位,而甲醇再次大涨,其主力合约逼近3000大关,成本面支撑较强;2.随着辽通化工、宁煤二期新线重启,PP开工率走高,目前逼近92%,为阶段性新高;3.周末累库之后,石化库存增至65万吨,目前处于合理水平;4.春节下游通常提前一个月备货,目前下游备货尚未明显启动,需求端不温不火。技术面来看,连收两根十字星之后,PP期货收出带长上影的阴线,显示出虽然目前期价突破震荡区间,但是继续上涨动力不足;不过目前均线发散向上,且短期均线支撑较强,整体向上走势仍未破坏。操作建议,目前PP继续上涨动力不足但下方支撑尚可,中长期多单继续持有。
 
甲醇:
      甲醇1805合约盘整,收于阴线。截至收盘,价格下跌7元/吨至2985元/吨,持仓减少26100手至724648手。1、长江口发生严重撞船事故,浙江籍货船撞上伊朗原油船。受撞船事故以及天气原因影响,目前长江口严格封航;后续如果解封,排队进港,危化品船排最后。对于甲醇来说,危化品排后,或在一定程度上推迟货物抵港时间,减少短时内甲醇进口数量,支撑甲醇期价。2、近期全国范围内的雨雪天气,或阻碍内陆-港口的甲醇运输。在苏北-华东、山东-华东、西北-华东套利窗口打开的情况下,各地区流向港口的低价甲醇货源或减少,或从物流端支撑甲醇期价。3、截至2018年1月8日下午收盘,华东太仓中间价报3715元/吨,甲醇05合约2992元/吨,05合约期现基差723元/吨。期现基差较大,或支撑甲醇期价。4、截至2018年1月4日,港口库存44.69万吨,周度环比下降1.34万吨,库存下降或支撑甲醇期价。5、截至2018年1月5日,烯烃装置开功率72.83%,周度环比上涨0.57%,烯烃装置开功率上涨或支撑甲醇期价。6、截至2018年1月3日,甲醇装置开功率67.85%,周度环比上涨1%,甲醇装置开功率上涨或压制甲醇期价。操作建议,看多思路维持不变,前期入场多单可在前高3004附近小仓位适当止盈。

钢矿:
      观点概述:铁矿指数78美元(+0.9)。消息面上,工信部印发钢铁水泥玻璃行业产能置换实施办法,2018年1月1日起施行。要求,列入钢铁去产能任务的产能、享受奖补资金和政策支持的退出产能、“地条钢”产能、落后产能、在确认置换前已拆除主体设备的产能、铸造等非钢铁行业冶炼设备产能,不得用于置换。工信部进一步明确了钢铁等行业产能置换的标准,弱化了市场对产能反弹的担忧,也再一次为2018年供给侧改革继续深入“定调”,这也是昨日螺纹钢期货尾盘拉升的主因。从现货面看,钢材下游工地开始萎缩,库存逐渐增加,期螺仍大幅贴水现货反应市场预期;铁矿石库存虽维持高位,但高利润驱动节后钢厂复产预期较强和废钢高价对期价形成支撑。钢材现货价格继续走弱,向期货价格回归,黑色商品整体或将继续震荡偏弱走势。
操作建议:以套利交易为主,策略多05卷空05螺;空05螺多05铁矿;空05螺纹空05焦炭;单边轻仓空05螺纹。

动力煤:
      隔夜盘面呈窄幅震荡态势,1803合约盘中最高价680.2,再度刷新高点。从现货面看,近日支撑力仍较强,现北方港实际成交价已涨至722元左右,交投气氛良好。沿海6大电厂存煤可用仍运行于警戒线水平之下,存刚需采购需求,但因沿海地区货源略紧且电企寄望长协煤及进口煤等,补库结果不理想。今日上午国家能源局召集6大电企集团召开煤炭保供会议,重点关注相关政策,预计将对盘面产生一定利空情绪。操作上建议,前期605元左右多单继续持有,635左右对锁观望,以规避行政干预方面风险,长线者仍空仓观望,等待机会。仅供参考。
 
鸡蛋:
      今日全国鸡蛋价格稳中小落,产区山东临沂稳定报价4.25元/斤,青岛主流落2元报203元(4.51元/斤),销区北京大洋路到车10台,主流稳定报价200元(4.44元/斤),上海稳定报价124元(4.51元/斤)。昨日出现大跌,空头做空动能短期之内已经完全释放,随着现货近两日走好预计本周行情以小幅反弹为主。

玉米:
      昨日玉米大幅下跌,周末市场传言政策粮开始轮入市场,其中山西地区率先开始,今日信息继续发酵,传言中储粮停放收,后期大范围轮出开始,对市场形成打压。另外市场传言中储粮即日全面停止收购,称相关政策出台,玉米价格下走,锦州港调价幅度大,明天跌破1800,目前锦州港报价1835,港口价格的松动或导致贸易商出货加快,现货市场或开始一轮下跌模式,盘面价格有今日走低后,预计短期下方20日均线或有支撑,维持偏弱震荡但是在玉米抛储前,轮出政策对市场利空有限。仅供参考。

豆粕:
      昨日夜盘CBOT美豆珠帘958.25跌3.25,连豆粕震荡偏强。新年度巴西大豆产量调高、美豆出口销售无转好迹象,施压美豆盘面。但阿根廷产区天气偏干旱,后续大豆的播种工作需看降水是否足够,市场对阿根廷的天气炒作是美豆上涨的助力。预计美豆近期整体处于震荡格局。国内方面,在春节备货全面启动前,豆粕库存压力仍存,不过,目前油厂目前未执行合同量依然较大,且部分油厂的胀库停机,也有利于豆粕库存压力的缓解,加上市场对下半月饲料企业节前备货仍有期待,油厂挺粕,将令豆粕跌幅受限,下半月节前备货若集中启动,或有反弹的希望。操作上,建议做多1809合约,破2740止损。

棉花:
      ICE期棉多头平仓获利,ICE期棉大幅下跌。郑棉受外盘提振上行,基本面仍没有改变,郑棉基本面近期整体情况为:纺企工商业库存较高,新棉销售进度较慢,供应充足,国家发布新年度抛储计划,保证供应,国内棉花期现货价格易跌难涨。春节临近,纺企资金压力大,新棉销售进程慢,下游棉纱市场价格仍偏弱,走货一般。长期看05合约仍面临较重的现货销售压力,后期看抛储情况。短期内05保持偏强震荡但是上涨空间有限,多单可逢高减仓保证盈利,空单可逢高轻仓试空。仅供参考。
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