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晨会纪要

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招金期货研究院收盘评述(20180109)
原油:
      北京时间2018年1月9日15点,WTI原油期货主力合约在62.17美元/桶,较开盘涨0.44美元/桶,成交47794手;布伦特原油期货主力合约在68.13美元/桶,较开盘涨0.35美元/桶,成交6141手。投机基金继续押注油价上涨,原油日内继续走高。消息面来看,荷兰国际集团(ING)在报告中称,“根据交易所数据,投机客继续增加ICE布兰特原油净多仓,投机客的仓位增加了4175口,他们的净多仓达到纪录高位565,459口。”季节上来看,元旦已过,美国又遭遇严寒天气,势必会影响美国出行数量,当前成品油库存高涨,一旦炼厂开工出现下滑,或进一步加剧美国库存走高的可能,当前成品油库存的快速增长已经引发担忧。因油价走高,部分油田开始复产,长线将对油价形成压力。短线来看,尚无明显利空打压,油价短时风险偏向上行。WTI短时压力位62.58美元/桶,下方支撑61.8美元/桶。国内沥青现货市场继续稳定,北方地区现货销售维持前期,价格稳定。华东等南方地区厂家因下游需求暂时良好,库存不高,价格坚挺为主。期货受原油波动影响继续上涨。短线来看,沥青受原油高位带动仍有继续上冲2750元/吨压力位可能,空间有限,不建议追多。长线来看,沥青已进入冬季淡季,原油一旦出现回调,将再度走跌。建议在2730-2750元/吨以上布局空单。仅供参考。

PTA:
      PTA主力1805合约今日延续强势形态并创出新高,截至收盘报收5692元/吨,每吨较前日结算价涨28元,涨幅0.49%。日内成交量为54.34万手,持仓增139.96万手。盘面持续冲击5700元/吨未果,多空陷入僵持。装置方面,三房巷海伦2#120万吨装置1月1日-20日检修;上海石化40万吨装置12月29日-1月19日检修;台化兴业120万吨装置今日重启;华彬石化140万吨装置计划10日重启。供给紧张状态未有缓解,生产企业盈利状况尚可,基本面持续看好,市场心态略强。预计短期内PTA市场将延续坚挺态势,操作上建议多单继续持有,止损5600元/吨;若错失进场机会,空场观望。仅供参考。
 
塑料:
      塑料1805合约窄幅回调,开盘9990,最高9995,最低9895,收于9930,下跌40,跌幅0.4%,持仓量增加3348手至530742手,成交量减少至221002手。
现货方面,石化新增检修装置8万吨左右,装置开工率仍在95%以上,下游终端需求维持正常,石化聚烯烃库存小幅下降至62万吨左右,供需面多空对峙,中油华北线性执行批量优惠政策,成本面利好支撑减弱,现货市场报价小幅下滑,其中华北市场中油7042报9800元/吨,煤化工7042报9700-9750元/吨,煤油价差50-100元/吨,现货贴水期货100-200元/吨,拖累期价小幅下滑。
操作建议:塑料1805合约KDJ指标继续向下,MACD指标上涨红柱变短,资金做多动力不足,不过石化库存处于中等偏下水平,以及期价持仓量和成交量跟进乏力,抑制期价下跌空间,预计短线维持9800-10100区间震荡,建议区间操作,仅供参考。
 
PVC:
      今日PVC价格宽幅震荡,V1805收盘于6795,相比前一日结算价下跌55元/吨,跌幅达到0.8%,持仓量增加6006手达到347362手。现货市场方面,贸易商报盘稳定为主,部分贸易商货源不多,价格小幅上调30-50元/吨,实单多以商谈为主。市场询单气氛略显清淡味,成交情况欠佳。PVC成本与供应矛盾凸显,近期国内大部分地区出现了降雪天气,影响到了运输,PVC运输方面,周末,陕西、河南、山西、内蒙的多数高速临时封闭,汽运受限,致使部分货物运输延误。延迟时间预计将会在2-3天。西北电石运输目前基本全部中断,预计影响1-2天。若后期连续下雪,可能影响时间更长。目前电石价格有所企稳,从成本端对PVC价格起到支撑作用。供应端方面,供应压力不减,根据厂商的检修计划,1月份剩余时间没有停车检修的情况,春节前将会放假,届时生产将会受到影响,目前供应端将会供应充足。操作建议,建议多单暂时持有,关注上方6960的压力力度。仅供参考。

PP:
      PP期货高开低走,收出下影实体阴线。具体来看主力1805合约开盘9568,收于9499,下跌52,跌幅0.54%,成交量降至30.56万手,持仓量增降至50.74万手。油价及甲醇继续高位运行,PP成本面支撑强劲;洛阳石化新线停车检修,目前PP开工率在91%附近,而石化库存经过累库后小幅回落至62万吨,供应面压力不大,但是相比前期利好有所减弱;PP石化出厂价格全面上调,部分高价货源已经升水期货,货源成本支撑较强。技术面来看,期价在突破9400的阻力位后继续上涨动能不足,目前围绕9500整数位运行,消化前期涨幅为主;目前PP均线依然发散向上,多头走势尚未明显破坏。操作建议,PP突破后呈现震荡盘整态势,空仓者继续观望为宜,中长期多单可继续持有,关注9500整数位以及5日均线支撑力度,仅供参考。
 
甲醇:
      甲醇1805合约盘整,收于阴线。截至收盘,价格下跌12元/吨至2980元/吨,持仓减少36368手至714380手。1、长江口发生严重撞船事故,浙江籍货船撞上伊朗原油船。受撞船事故以及天气原因影响,目前长江口严格封航;后续如果解封,排队进港,危化品船排最后。对于甲醇来说,危化品排后,或在一定程度上推迟货物抵港时间,减少短时内甲醇进口数量,支撑甲醇期价。2、截至2018年1月9日下午收盘,华东太仓中间价报3665元/吨,甲醇05合约2980元/吨,05合约期现基差685元/吨。期现基差较大,或支撑甲醇期价。3、前期华东涨幅较大,导致苏北-华东、山东-华东、西北-华东套利窗口打开。据监测,各地运输已经陆续恢复,后续内陆货物或流向港口地区,在一定程度上冲击港口报价以及甲醇期价,近期应密切关注各地货物流向。4、截至2018年1月8日,甲醇仓单有效预报1551张,仓单形成有效预报,或在一定程度上说明市场货物紧缺格局有所缓解。而且有效预报的数量接近甲醇01合约单边持仓数量的一半,后期应密切关注有效预报能否形成实际仓单,一旦形成,其对01合约或形成较强冲击,进而波及05合约。操作建议,前期入场多单可在前高3000附近适当止盈。

动力煤:
      今日盘面整体呈窄幅震荡态势,近月强于远月,1805合约收盘价630.6,盘中最高价634,贴水90-95元。从现货面看,上午国家能源局会议内容暂无具体消息,从与会人员透漏情况看,无实质性内容,暂无相关政策出台,仅电企方面提了一下各自的要求。现沿海煤价仍呈小幅上行态势,主产地增量有限且库存水平不高,煤价稳中小涨,有一定支撑。下游电厂近日刚需补库略明显,沿海6大电企存煤已接近15天,有所增加,预计短期内仍将增加采购量。从当前煤市情况看,有关部门的工作重点应放在主产地货源如何顺利运输到主销区这一环节上,尽快使电厂提高存煤水平,以免补库延迟到春运时间段,预计届时批车将更加困难。操作上建议,1805合约前期605元附近多单在635左右对锁观望,长线者仍空仓等待时机。仅供参考。
 
鸡蛋:
      今日鸡蛋走势窄幅整理,受昨天大跌影响今日盘面缩量盘整,主力合约1805开盘3717元,收盘3720元,最高3732元,最低3715元;盘中受多空资金减仓影响无明显波动。今日下午河北蛋价更新涨幅约1毛,北京山东东北走货情况良好,预计本周会迎来小幅涨价,只是涨幅不及预期导致期货反弹受限。 

玉米:
      今日玉米主力期价继昨日走低后,今日企稳,持仓下滑9万手,市场传言传言政策粮开始轮入市场,其中山西地区率先开始,另外市场传言中储粮即日全面停止收购,对市场形成打压。但是技术面来看,下方20日均线支撑依旧明显,预计轮换范围不进一步扩大的话,期价触及20日均线后短期面临震荡。目前产区现货价格依旧坚挺,港口地区价格有所松动,今日锦州港价格下滑20-30元/吨不等,短期港口价格的松动或导致贸易商出货加快,市场表现偏弱,后期关注政策进一步发酵以及贸易商出货情况。仅供参考。

豆粕:
      今日CBOT美豆和连豆粕维持震荡态势。新年度巴西大豆产量调高、美豆出口销售无转好迹象,施压美豆盘面。但阿根廷产区天气偏干旱,后续大豆的播种工作需看降水是否足够,市场对阿根廷的天气炒作是美豆上涨的助力。预计美豆近期整体处于震荡格局。国内方面,在春节备货全面启动前,豆粕库存压力仍存,不过,目前油厂目前未执行合同量依然较大,且部分油厂的胀库停机,也有利于豆粕库存压力的缓解,加上市场对下半月饲料企业节前备货仍有期待,油厂挺粕,将令豆粕跌幅受限,下半月节前备货若集中启动,或有反弹的希望。建议多单继续持有,破2740止损。

棉花:
      今日郑棉CF1805合约开盘15180收盘15245,全日偏强震荡,日终收阳。成交量13.5万手,量31.2万手,持仓量增加成交量减少。近日郑棉受外盘提振上行,基本面仍没有改变,郑棉基本面近期整体情况为:纺企工商业库存较高,新棉销售进度较慢,供应充足,国家发布新年度抛储计划,保证供应,国内棉花期现货价格易跌难涨。春节临近,纺企资金压力大,新棉销售进程慢,下游棉纱市场价格仍偏弱,走货一般。长期看05合约仍面临较重的现货销售压力,后期看抛储情况。短期内05保持偏强震荡但是上涨空间有限,多单可逢高减仓保证盈利,空单可逢高轻仓试空。仅供参考。
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