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晨会纪要

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招金期货研究院晨会纪要(20180110)
贵金属:
      黄金上周在冲击了三个半月高位后面临获利回吐及技术上的抛压,周二美元继续强势反弹,已运行在92关口之上,给黄金带来较大的压力。从技术面看,目前金价虽下行,但价格仍受到周线及和100日均线支撑。目前1310是关键考验,若金价下破此位,则会进一步考验1300大关,不过看来,短期内金价还将处于拉锯战,仍将运行在1300大关之上,该位置的支撑较为稳固,但此位置不建议追多。仅供参考。

原油:
      美国WTI原油2月期货周二(1月9日)收涨1.23美元,或2.0%,报62.96美元/桶。布伦特原油3月期货周二收涨1.04美元,或1.53%,报68.82美元/桶。美国石油活跃钻井数减少带来的提振效果仍在发酵,同时减产行动也在继续降低着全球原油库存,这显著提升原油多头信心。美国WTI原油期货价格盘中最高触及63.48美元/桶,布伦特原油期货价格盘中最高触及69.25元/桶。国内相关能化产品夜盘普遍走弱,沥青震荡回调,但原油继续走高将有效提振沥青走势,短线难下滑,日内或再度走高,继续冲击周线压力位2750元/吨。操作上建议逢高试空为主,注意及时止盈。仅供参考。

玻璃:
      近期玻璃现货市场整体呈现高位整理的趋势,市场信心环比持续下滑。南方市场需求尚可,而北方地区的需求则有一定的减缓,近期沙河地区厂家虽然出台了一定的优惠政策,效果并不明显。沙河地区厂家库存继续呈现增加的趋势,尤其是大型企业更为明显。这种需求减少也是符合当前的季节和预期。期货市场方面,昨日夜盘高位窄幅震荡,持仓量有所下行,操作上建议逢考布局空单入场。仅供参考。

塑料:
      塑料1805合约窄幅回调,开盘9990,最高9995,最低9895,收于9930,下跌40,跌幅0.4%,持仓量增加3348手至530742手,成交量减少至221002手。
现货方面,石化新增检修装置8万吨左右,装置开工率仍在95%以上,下游终端需求维持正常,石化聚烯烃库存小幅下降至62万吨左右,供需面多空对峙,中油华北线性执行批量优惠政策,成本面利好支撑减弱,现货市场报价小幅下滑,其中华北市场中油7042报9800元/吨,煤化工7042报9700-9750元/吨,煤油价差50-100元/吨,现货贴水期货100-200元/吨,拖累期价小幅下滑。
操作建议:塑料1805合约KDJ指标继续向下,MACD指标上涨红柱变短,资金做多动力不足,不过石化库存处于中等偏下水平,以及期价持仓量和成交量跟进乏力,抑制期价下跌空间,预计短线维持9800-10100区间震荡,建议区间操作,仅供参考。
 
PVC:
      昨日PVC价格宽幅震荡,V1805收盘于6795,相比前一日结算价下跌55元/吨,跌幅达到0.8%,持仓量增加6006手达到347362手。现货市场方面,贸易商报盘稳定为主,部分贸易商货源不多,价格小幅上调30-50元/吨,实单多以商谈为主。市场询单气氛略显清淡味,成交情况欠佳。PVC成本与供应矛盾凸显,近期国内大部分地区出现了降雪天气,影响到了运输,PVC运输方面,周末,陕西、河南、山西、内蒙的多数高速临时封闭,汽运受限,致使部分货物运输延误。延迟时间预计将会在2-3天。西北电石运输目前基本全部中断,预计影响1-2天。若后期连续下雪,可能影响时间更长。目前电石价格有所企稳,从成本端对PVC价格起到支撑作用。供应端方面,供应压力不减,根据厂商的检修计划,1月份剩余时间没有停车检修的情况,春节前将会放假,届时生产将会受到影响,目前供应端将会供应充足。操作建议,建议多单暂时持有,关注上方6960的压力力度。仅供参考。

PP:
      PP期货高开低走,收出下影实体阴线。具体来看主力1805合约开盘9568,收于9499,下跌52,跌幅0.54%,成交量降至30.56万手,持仓量降至50.74万手。油价及甲醇继续高位运行,PP成本面支撑强劲;洛阳石化新线停车检修,目前PP开工率在91%附近,而石化库存经过累库后小幅回落至62万吨,供应面压力不大,但是相比前期利好有所减弱;PP石化出厂价格全面上调,部分高价货源已经升水期货,货源成本支撑较强。技术面来看,期价在突破9400的阻力位后继续上涨动能不足,目前围绕9500整数位运行,消化前期涨幅为主;目前PP均线依然发散向上,多头走势尚未明显破坏。操作建议,PP突破后呈现震荡盘整态势,空仓者继续观望为宜,中长期多单可继续持有,关注9500整数位以及5日均线支撑力度,仅供参考。
 
甲醇:
      甲醇1805合约盘整,收于星线。截至收盘,价格下跌0元/吨至2980元/吨,持仓减少23244手至691136手。1、长江口发生严重撞船事故,浙江籍货船撞上伊朗原油船。受撞船事故以及天气原因影响,目前长江口严格封航;后续如果解封,排队进港,危化品船排最后。对于甲醇来说,危化品排后,或在一定程度上推迟货物抵港时间,减少短时内甲醇进口数量,支撑甲醇期价。2、截至2018年1月9日下午收盘,华东太仓中间价报3665元/吨,甲醇05合约2980元/吨,05合约期现基差685元/吨。期现基差较大,或支撑甲醇期价。3、前期华东涨幅较大,导致苏北-华东、山东-华东、西北-华东套利窗口打开。据监测,各地运输已经陆续恢复,后续内陆货物或流向港口地区,在一定程度上冲击港口报价以及甲醇期价,近期应密切关注各地货物流向。4、截至2018年1月9日,甲醇仓单有效预报1551张,仓单形成有效预报,或在一定程度上说明市场货物紧缺格局有所缓解。而且有效预报的数量接近甲醇01合约单边持仓数量的一半,后期应密切关注有效预报能否形成实际仓单,一旦形成,其对01合约或存在较强冲击,进而波及05合约。操作建议,前期入场多单可在前高3000附近适当止盈。

钢矿:
      观点概述:上海螺纹钢3920(0),热卷4200(0),pb粉矿547(+9),铁矿指数78.8美元(+0.8)。昨日约有10家钢厂调整建材出厂价,调价区域集中在华北、华东和西南等地,除山东几家钢厂联合抬价外,其他钢厂还是在下调出厂价。——从钢厂调价举措看,市场大跌后,“延期”补跌还是主旋律,类似山东钢厂那样的协力拉升显得有些力不从心。从现货面看,钢材下游工地开始萎缩,库存逐渐增加,期螺仍大幅贴水现货反应市场预期;铁矿石库存虽维持高位,但高利润驱动节后钢厂复产预期较强和废钢高价对期价形成支撑。钢材现货价格继续走弱,向期货价格回归,黑色商品整体或将继续震荡偏弱走势。
操作建议:以套利交易为主,策略多05卷空05螺;空05螺多05铁矿;空05螺纹空05焦炭;单边轻仓空05螺纹。
 
动力煤:
      从隔夜盘面看,在黑色系品种中,动力煤仍偏强,但其自身远月却表现不佳,开盘冲高后再度回落,盘中最高价637.6,最新价632.8,贴水95元左右,幅度仍较大;1803合约今年值得关注,现货市场对其支撑力较强,新高再次被刷新,收盘价684,盘中最高价684.8,短期内有望触及700元的高位。从现货面看,暂无变化,现货价继续小幅上行,民用供暖利好驱动力犹在,且有所增强,尤其南方沿海地区供需矛盾较突出,北方主产地则供需相对宽松,产地和销区运输衔接问题仍未得到解决。受封航影响,环渤海港煤炭库存量增加,沿海6大电厂补库明显,存煤可用已接近15天,但仍处不安全水平,中下旬或将一直处补库周期。总体看,短期内期现货偏强走势不改,有关部门昨日会议并无实质性内容,后期或再度召开相关会议,政策影响力处量变到质变的最初级阶段,短期内主要是对情绪略有一点利空,是接下来要关注的最重要的不确定性因素。操作上建议,不追空,长线者空仓观望为主,入空窗口期正在到来的路上,看是否会出现“春节假期行情”;短多则继续持有,为规避风险,求稳者635左右对锁单保持,择机解锁,抗风险能力强者则605左右成本线的多单继续持有,关注前高附近盘面走势情况。仅供参考。
 
鸡蛋:
      今日全国鸡蛋价格稳定待涨,产区山东临沂稳定报价4.25元/斤,青岛主流稳定报203元(4.51元/斤),销区北京大洋路到车9台,主流稳定报价200元(4.44元/斤),上海稳定报价124元(4.51元/斤)。本周一二盘面大跌已释放做空动能,期现价差进一步扩大,昨日河北现货开涨今日预计涨势维持区域增多,预计在本周极端天气影响下行情以反弹为主,建议空单减仓待反弹完毕后加回。 

玉米:
      玉米主力期价继周一走低后,昨日企稳,持仓下滑9万手,市场传言传言政策粮开始轮入市场,其中山西地区率先开始,另外市场传言中储粮即日全面停止收购,对市场形成打压。但是技术面来看,下方20日均线支撑依旧明显,预计轮换范围不进一步扩大的话,期价触及20日均线后短期面临震荡。目前产区现货价格依旧坚挺,港口地区价格有所松动,昨日锦州港价格下滑20-30元/吨不等,短期港口价格的松动或导致贸易商出货加快,市场表现偏弱,后期关注政策进一步发酵以及贸易商出货情况。仅供参考。
 
棉花:
      近日郑棉受外盘提振上行,基本面仍没有改变,郑棉基本面近期整体情况为:纺企工商业库存较高,据中国棉花协会物流分会调查结果显示,12 月底全国棉花商业库存总量约 415.32 万吨,较上月增加 56.33 万吨,其中新疆仓库库存量 339.4 万吨;仓单棉量超过 20 万吨,新疆当地棉花库存量大,而明年 3 月份新一轮储备棉竞卖开始,新棉销售压力很大;纺织企业采购选择较多,补库行情弱于预期。下游棉纱市场价格仍偏弱,走货一般。长期看05合约仍面临较重的现货销售压力,后期看抛储情况。短期内05保持偏强震荡但是上涨空间有限,空单可逢高轻仓试空。仅供参考。 
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