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晨会纪要

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招金期货研究院收盘评述(20180110)
原油:
      北京时间2018年1月10日15点,WTI原油期货主力合约在63.42美元/桶,较开盘涨0.46美元/桶,成交37864手;布伦特原油期货主力合约在69.11美元/桶,较开盘涨0.29美元/桶,成交5538手。API原油库存创纪录下滑,原油日内继续走高。消息面来看,API公布,截至1月5日当周,美国原油库存减少1119万桶至4.166亿桶,连续8周下降,分析预计为减少410万桶。库欣原油库存减少251.6万桶。上周汽油库存增加433.8万桶,上周精炼油库存增加468.5万桶,上周美国原油进口增加14.7万桶/日至780万桶/日。此外,上周美国精炼厂设备利用率上升1.2%至97.4%。短线来看,美国数据继续呈现较大利好效应,当前尚无明显利空打压油价涨势,油价短时风险偏向上行。WTI短时压力位65美元/桶,下方支撑62.48美元/桶。国内沥青现货市场稳定为主,北方地区现货销售依旧较差,但价格稳定。华东等南方地区厂家因下游需求暂时良好,库存不高,价格维持坚挺。期货受原油走高影响继续上涨。短线来看,沥青受原油高位带动上冲2750元/吨压力位成功,最新压力位在2780元/吨。长线来看,沥青已进入冬季淡季,原油一旦出现回调,将再度走跌。建议在2750元/吨以上布局空单,止损2800元/吨。仅供参考。

塑料:
      塑料1805合约冲高后小幅回落,收上影阳线,开盘9950,最高10110,最低9930,收于10020,上涨85,涨幅0.86%,持仓量增加5662手至536404手,成交量增加至500548手。
现货方面,受国际油价及期货上涨刺激,塑料现货市场上涨50-100元/吨,中油华北线性取消批量优惠,贸易商报价随之上涨,华北市场煤化工7042报9750-9850元/吨,中油7042报9900元/吨,煤油价差50-150元/吨,现货贴水期货100-200元/吨,尽管目前石化聚烯烃库存降至60万吨以下,但是现货出厂价上涨缓慢,拖累期价反弹步伐。
操作建议:塑料1805合约收上影阳线,当日持仓下降明显,成交量增加,显示多头推涨信心不足,预计短线期价高位震荡为主,关注10100附近压力。
 
PVC:
      今日PVC价格小幅下滑,V1805收盘于6760,相比前一日结算价下跌45元/吨,跌幅达到0.66%,持仓量减少5710手达到341652手。现货市场方面,国内PVC市场横盘整理,华东、华南地区市场受期货收跌影响,高端价格有回调迹象。整体市场买气不足,成交欠佳。基本面上看,近期成本端电石价格有所持稳,烧碱价格近几日连续下滑,氯碱一体化企业利润有所下调,后市需关注利润下滑之后有无降负生产或者停产的情况发生。基本面上看,供应端PVC企业检修装置暂无,开工率处在近两年新高,供应端供应较为充足。下游需求端方面,虽然目前仍然处在淡季,但临近春节,下游厂商节前集中备货或将支撑PVC反弹,目前库存由于阶段性的供强需弱正在逐步累积,但库存压力相对不大。消息面方面,阿联酋环球铝业集团(EGA)与沙欣化学投资公司签署长期协议,二期工程将使氢氧化钠产能翻番,并开始生产氯乙烯和聚氯乙烯。操作建议,建议谨慎做多,关注下游集中补库时间节点。仅供参考。

PP:
      PP期货大幅走高,创出四季度以来最高点。具体来看主力1805合约开盘9486,收于9588,上涨90,涨幅0.95%,成交量增至46.67万手,持仓量增至54.1万手。洛阳石化新线临时停产后检修完毕,PP开工率小幅提高,目前为91.7%,处于正常水平,而石化聚烯烃库存经过周末累库后本周下降比较明显,周三再次跌破60万吨大关,至59万吨,供应面偏利好;油价及甲醇继续高位运行,尤其是布油触及近三年来最高点,PP上游成本面支撑强劲;PP石化出厂价格轮番上调,部门低价货源仍有补涨预期,PP货源成本支撑较强。技术面来看,PP均线呈多头排列,近期盘中多次试探五日均线,其支撑力度较强;布林通道再现开口喇叭迹象,目前期价围绕布林通道上轨运行,且价格大涨同时伴随增仓放量,多头走势明显。操作建议,多单继续持有,目标价位9750-9800,近期关注9600附近阻力位,下方关注五日均线支撑力度。
 
甲醇:
      甲醇1805合约盘整,收于阴线。截至收盘,价格下跌3元/吨至2977元/吨,持仓增加10410手至724790手。1、长江口发生严重撞船事故,浙江籍货船撞上伊朗原油船。受撞船事故以及天气原因影响,目前长江口严格封航;后续如果解封,排队进港,危化品船排最后。对于甲醇来说,危化品排后,或在一定程度上推迟货物抵港时间,减少短时内甲醇进口数量,支撑甲醇期价。2、截至2018年1月10日下午收盘,华东太仓报价3750元/吨,甲醇05合约2977元/吨,05合约期现基差773元/吨。期现基差较大,或支撑甲醇期价。3、前期华东涨幅较大,导致苏北-华东、山东-华东、西北-华东套利窗口打开。据监测,各地运输已经陆续恢复,后续内陆货物或流向港口地区,在一定程度上冲击港口报价以及甲醇期价,近期应密切关注各地货物流向。4、截至2018年1月9日,CFR中国报价415美元/吨,折合成人民币进口成本3451元/吨左右,进口利润199元/吨左右。进口利润正挂或压制甲醇期价,但是其压制力度取决于甲醇进口数量以及港口库存累积情况,后期密切关注船期预报情况。操作建议,前期入场多单可在前高3000附近适当止盈后暂时观望为主。

动力煤:
      今日盘面整体呈偏强走势,1803合约继续刷新高点,收盘价690.8,涨13或1.92%,贴水35元,最高价692.8;1805最新价637.4,涨7.2或1.14%,贴水近90元,持仓量增26502手至261632手,破前高潜力较大。从现货面看,变化不大,矛盾仍集中于南方沿海地区部分电厂,秦港近日受封航影响,今日库存量已增至673万吨,锚地船81艘,交投气氛一般。沿海6大电厂仍处补库周期,存煤可用14.3天,有所增加。当前煤市利空因素多为隐性,对趋势暂未产生实质性影响,预计短期内期现货偏强趋势难改。受冷空气影响,10-11日北方大部地区有4-6级偏北风,东部和南部海区有7-8级、阵风9-10级大风;内蒙古东部、东北地区等地部分地区气温将降4-6℃,局地降温可达8℃,气温下降预期或将推动电企日耗量增加。操作上建议,长线者继续观望为主,短多者继续持有,仅供参考。
 
鸡蛋:
      今日鸡蛋走势继续窄幅整理,受周一大跌影响今日盘面缩量盘整,主力合约1805开盘3719元,收盘3721元,最高3737元,最低3700元;多空在3700元位置持续性增仓,目前持仓量已达22.2万手,今日现货东莞到车量较多,价格走低压制了河北山西粉蛋价格,明日山东将会涨价,预计本周全国其他会迎来小幅涨价,蛋价在腊月之前易涨难跌只是现货涨幅不及预期导致期货反弹受限。

豆粕:
      今日CBOT美豆、连豆粕走低。新年度巴西大豆产量调高、美豆出口销售无转好迹象,施压美豆盘面。但阿根廷产区天气偏干旱,后续大豆的播种工作需看降水是否足够,市场对阿根廷的天气炒作是美豆上涨的助力。预计美豆近期整体处于震荡格局。国内方面,在春节备货全面启动前,豆粕库存压力仍存,不过,目前油厂目前未执行合同量依然较大,且部分油厂的胀库停机,也有利于豆粕库存压力的缓解,加上市场对下半月饲料企业节前备货仍有期待,油厂挺粕,将令豆粕跌幅受限,下半月节前备货若集中启动,或有反弹的希望。操作上,维持前期做多策略。

棉花:
      郑棉主力CF1805合约今日开盘15255,收盘15250,最高15280,最低15185,全日窄幅震荡,日终带上下影线收阴,成交量持仓量减少。近日郑棉基本面仍没有改变,郑棉基本面近期整体情况为:纺企工商业库存较高,据中国棉花协会物流分会调查结果显示,12 月底全国棉花商业库存总量约 415.32 万吨,较上月增加 56.33 万吨,其中新疆仓库库存量 339.4 万吨;仓单棉量超过 20 万吨,新疆当地棉花库存量大,而明年 3 月份新一轮储备棉竞卖开始,新棉销售压力很大;纺织企业采购选择较多,补库行情弱于预期。下游棉纱市场价格仍偏弱,走货一般。长期看05合约仍面临较重的现货销售压力,后期看抛储情况。短期内05保持偏强震荡但是上涨空间有限,空单可逢高轻仓试空。仅供参考。 
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