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晨会纪要

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招金期货研究院晨会纪要(20180111)
 贵金属:
      突发消息中国将会重新评估其大量持有的美国国债,可能会减少或者停止购买美债。消息一出,全球政府债券市场遭到大幅抛售,美元指数下挫,恐慌指数VIX触及逾一周高位,黄金和白银市场的避险需求转而发挥作用。今日重点关注美国12月ppi数据与当周初请;技术上,黄金价格仍运行在1320下方,尽管昨日盘中一度触及1327.10的高位,但金价未能持稳,料短期内还将围绕1320盘整。若能持稳在其上方,则将冲击1330、1340关口;若不能突破该水平,向下则会考验1310关口的支撑。不过,周三的强势反弹对近日的做空力量有一定的遏制,金价的跌势也得到缓解,对后期的上涨是有利的。仅供参考。

原油:
      美国WTI原油2月期货周三(1月10日)收涨0.61美元,或0.97%,报63.57美元/桶。布伦特原油3月期货周三收涨0.38美元,或0.55%,报69.20美元/桶。美国原油库存及产量双双下降有效提振了多头信心,更值得关注的是库欣库存已经低于5年平均水平。美国WTI原油期货价格盘中最高触及63.67美元/桶,布伦特原油期货价格盘中最高触及69.37元/桶。国内相关能化产品夜盘普遍趋弱,沥青受原油带动高位盘整为主,徘徊在周线压力位附近,现货市场继续走弱,成交较差,期现价差逐步扩大,关注原油动向及厂家套保意愿,操作上建议逢高布空,耐心等待沥青逐步回调,日内短线需及时止盈。仅供参考。

塑料:
      塑料1805合约冲高后小幅回落,收上影阳线,开盘9950,最高10110,最低9930,收于10020,上涨85,涨幅0.86%,持仓量增加5662手至536404手,成交量增加至500548手。现货方面,受国际油价及期货上涨刺激,塑料现货市场上涨50-100元/吨,中油华北线性取消批量优惠,贸易商报价随之上涨,华北市场煤化工7042报9750-9850元/吨,中油7042报9900元/吨,煤油价差50-150元/吨,现货贴水期货100-200元/吨,尽管目前石化聚烯烃库存降至60万吨以下,但是现货出厂价上涨缓慢,拖累期价反弹步伐。操作建议:塑料1805合约收上影阳线,当日持仓下降明显,成交量增加,显示多头推涨信心不足,预计短线期价高位震荡为主,关注10100附近压力。

PP:
      PP期货大幅走高,创出四季度以来最高点。具体来看主力1805合约开盘9486,收于9588,上涨90,涨幅0.95%,成交量增至46.67万手,持仓量增至54.1万手。洛阳石化新线临时停产后检修完毕,PP开工率小幅提高,目前为91.7%,处于正常水平,而石化聚烯烃库存经过周末累库后本周下降比较明显,周三再次跌破60万吨大关,至59万吨,供应面偏利好;油价及甲醇继续高位运行,尤其是布油触及近三年来最高点,PP上游成本面支撑强劲;PP石化出厂价格轮番上调,部分低价货源仍有补涨预期,PP货源成本支撑较强。技术面来看,PP均线呈多头排列,近期盘中多次试探五日均线,其支撑力度较强;布林通道再现开口喇叭迹象,目前期价围绕布林通道上轨运行,且价格大涨同时伴随增仓放量,多头走势明显。操作建议,多单继续持有,目标价位9750-9800,近期关注9600附近阻力位,下方关注五日均线支撑力度。
 
甲醇:
      甲醇1805合约下行,收于阴线。截至收盘,价格下跌13元/吨至2964元/吨,持仓减少25120手至699670手。1、长江口发生严重撞船事故,浙江籍货船撞上伊朗原油船。受撞船事故以及天气原因影响,目前长江口严格封航;后续如果解封,排队进港,危化品船排最后。对于甲醇来说,危化品排后,或在一定程度上推迟货物抵港时间,减少短时内甲醇进口数量,支撑甲醇期价。2、截至2018年1月10日下午收盘,华东太仓报价3750元/吨,甲醇05合约2977元/吨,05合约期现基差773元/吨。期现基差较大,或支撑甲醇期价。3、前期华东涨幅较大,导致苏北-华东、山东-华东、西北-华东套利窗口打开。据监测,各地运输已经陆续恢复,后续内陆货物或流向港口地区,在一定程度上冲击港口报价以及甲醇期价,近期应密切关注各地货物流向。4、截至2018年1月10日,甲醇装置开功率68.16%,周度环比上涨0.31%,甲醇装置开功率小幅上涨或压制甲醇期价。操作建议,前期入场多单可在前高3000附近适当止盈后暂时观望为主。

钢矿:
      观点概述:铁矿指数78.5美元(-0.3)。昨日全国61个主要城市螺纹钢价格,上涨城市0个,占0%;下跌城市34个,占56%;持平城市27个,占44%。——从全国范围看,上涨的城市未形成气候(更多是低位小涨),下跌的范围继续收在,已有超过4成地区选择盘整。从现货面看,钢材下游工地开始萎缩,库存逐渐增加,期螺仍大幅贴水现货反应市场预期;铁矿石库存虽维持高位,但高利润驱动节后钢厂复产预期较强和废钢高价对期价形成支撑。钢材现货价格继续走弱,向期货价格回归,黑色商品整体或将继续震荡偏弱走势。
操作建议:以套利交易为主,策略多05卷空05螺;空05螺多05铁矿;空05螺纹空05焦炭;单边轻仓空05螺纹。
 
动力煤:
      隔夜盘面呈偏强走势,1803合约再度刷新高点,最新价693.2,涨8.2或1.2%,盘中最高价694.2;1805最新价638.2,盘中最高价640.8,与前高仅差3.4个点,近月强于远月态势延续。从现货面看,变动不大,沿海6大电厂采购量有所增加,存煤可用升至近15天,仍处补库周期,预计短期内煤价仍将小幅上行,现成交价已涨至730元左右。气象预报显示,近日全国大部分地区气温仍有下降预期,预计对电企日耗煤量有一定提升作用。操作上建议,长线者观望为主,短多对锁单已解锁,继续持有。仅供参考。
 
鸡蛋:
      今日全国鸡蛋价格涨幅扩大,产区山东临沂涨5分报价4.30元/斤,青岛主流涨2元报205元(4.55元/斤),销区北京大洋路到车8台,主流稳定报价200元(4.44元/斤),上海稳定报价124元(4.51元/斤)。本周一二盘面大跌已释放做空动能,期现价差进一步扩大,今日全国涨幅扩大,预计今明两日行情仍会小幅冲高,建议空单减仓待反弹完毕后加回。

玉米:
      昨日玉米期价走势震荡,市场传言传言政策粮开始轮入市场,其中山西地区率先开始,另外市场传言中储粮即日全面停止收购,对市场形成打压。但是技术面来看,下方20日均线支撑依旧明显,预计轮换范围不进一步扩大的话,期价在20日均线处短期面临震荡。目前产区现货价格依旧坚挺,港口地区价格有所松动,昨日锦州港价格下滑20-30元/吨不等,短期港口价格的松动或导致贸易商出货加快,市场表现偏弱,后期关注政策进一步发酵以及贸易商出货情况。仅供参考。

豆粕:
      昨日夜盘CBOT美豆和大连豆粕下跌。阿根廷周末有显著降雨,缓解了市场对天气的担忧,施压美豆盘面。但阿根廷还有225万公顷大豆尚未播种,后期有霜冻风险。国内方面,在春节备货全面启动前,豆粕库存压力仍存,不过,目前油厂目前未执行合同量依然较大,且部分油厂的胀库停机,也有利于豆粕库存压力的缓解,加上市场对下半月饲料企业节前备货仍有期待,油厂挺粕,将令豆粕跌幅受限,下半月节前备货若集中启动,或有反弹的希望。操作上,维持前期做多策略不变。  

棉花:
      近日郑棉基本面仍没有改变,郑棉基本面近期整体情况为:纺企工商业库存较高,据中国棉花协会物流分会调查结果显示,12 月底全国棉花商业库存总量约 415.32 万吨,较上月增加 56.33 万吨,其中新疆仓库库存量 339.4 万吨;仓单棉量超过 20 万吨,新疆当地棉花库存量大,而明年 3 月份新一轮储备棉竞卖开始,新棉销售压力很大;纺织企业采购选择较多,补库行情弱于预期。下游棉纱市场价格仍偏弱,走货一般。长期看05合约仍面临较重的现货销售压力,后期看抛储情况。短期内05保持偏强震荡但是上涨空间有限,空单可逢高轻仓试空。仅供参考。
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