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晨会纪要

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招金期货研究院晨会纪要(20180112)
贵金属:
      隔夜欧洲央行发布偏鹰会议纪要,刺激美元走软;美国上周初请失业及12月PPI数据表现不佳,进一步打压美元;黄金ETF持稳于828.96吨;今日重点关注美国12月CPI和零售销售,这两个数据非常重要,或会提高市场波动;1月波动率上升。技术面,看美元91.7支撑情况,若下破则可能进一步到达91的低位;经过四周连涨,金价周、月线图呈多头氛围,从1月整体操作思路而言,维持逢低做多思维,从成交持仓看,上周上涨主要是多头主动发力带来的,上涨动能持续多久难以预期。下方支撑1288-1307区域,上行阻力1333-1342区域,仅供参考。

原油:
      美国WTI原油2月期货周四(1月11日)收涨0.23美元,或0.36%,报63.80美元/桶。布伦特原油3月期货周四收涨0.06美元,或0.09%,报69.26美元/桶。美国原油库存和产量的双双大降有效提振了多头信心,同时美元承压重挫也加大了油价的上行空间。美国WTI原油期货价格盘中最高触及64.77美元/桶,布伦特原油期货价格盘中最高触及70.05元/桶,三年来首次突破70美元大关。原油在关键位置出现较大回撤,多头适度止盈使得收盘前涨幅缩水。国内相关能化产品夜盘普遍维持震荡,沥青表现偏强,原油适度回撤或助理沥青形成头部,操作上维持逢高布空建议,静待下滑,日内短线需及时止盈。仅供参考。

塑料:
      塑料期货1805合约震荡收涨,开盘10025,最高10110,最低10000,收于10085,上涨55,涨幅0.55%,持仓量增加28224手至564628手,成交量减少至337508手。现货方面,市场库存压力不大,以及期货尾盘拉涨,现货市场报价上涨50元/吨左右,其中华北市场中油7042报价9900-9950元/吨,煤化工7042报9850元/吨左右,煤油价差100元/吨左右,现货贴水期货100-200元/吨。PE石化部分检修装置开车,装置开工率上升至98.2%,石化聚烯烃库存小幅上升至60万吨左右,不过仍处于中等偏低水平,对期价仍有利好支撑,不过石化出厂价上涨缓慢,现货贴水期货,抑制期货上涨空间。操作建议:塑料1805合约KDJ继续向上并形成金叉,而且增仓上涨,显示资金仍有推涨意向,不过成交量跟进乏力,以及现货上涨缓慢,拖累期货反弹步伐,关注10200附近压力位,前期多单谨慎持有。

PP:
      PP期货继续走高,站上9600大关。具体来看主力1805合约开盘9605,收于9632,上涨50,涨幅0.52%,成交量降至28.75万手,持仓量增至54.9万手。近期部分装置重启,PP开工率小幅提高,目前为92%附近,虽然较前期上涨但同比仍低于去年同期,处于正常水平,而石化聚烯烃库目前为60万吨,处于中等偏低水平,供应面维持利好;油价及甲醇继续高位运行,尤其是布油触及近三年来最高点,PP上游成本面支撑强劲;PP石化出厂价格继续上调,PP货源成本支撑较强。技术面来看,PP均线呈多头排列,前期盘中试探五日均线,其支撑力度较强;布林通道再现开口喇叭迹象,目前期价围绕布林通道上轨运行,多头走势明显。操作建议,多单继续持有,目标价位9750-9800,近期关注9600及五日均线支撑力度。
 
甲醇:
      甲醇1805合约下行,收于阴线。截至收盘,价格下跌13元/吨至2962元/吨,持仓减少28828手至689702手。1、1月10日,山西省大气污染防治工作领导组办公室发布今年应对重污染天气1号调度令,要求除大同外,其余十市在1月11日12时-15日24时期间采取不低于橙色级别的应急减排措施。山西是我国甲醇主要生产地之一,此调度令的出现或从供应端以及物流端影响甲醇市场。据监测,其余十市常规甲醇装置产能287万吨左右且基本维持正常开工,一旦后期降负或者检修,或从供应端利好甲醇市场。除此之外,山西甲醇主要销往山东、河北、河南,调度令中要求工业企业实施错峰运输,或在一定程度上阻碍甲醇货物流向,减少短期内运至山东、河北、河南甚至东南方面的甲醇数量,或在一定程度上利好港口市场。2、截至2018年1月11日下午收盘,华东太仓中间价报3705元/吨,甲醇05合约2975元/吨,05合约期现基差730元/吨。期现基差较大,或支撑甲醇期价。3、前期华东涨幅较大,导致苏北-华东、山东-华东、西北-华东套利窗口打开。据监测,各地运输已经陆续恢复,后续内陆货物或流向港口地区,在一定程度上冲击港口报价以及甲醇期价,近期应密切关注各地货物流向。4、截至2018年1月10日,甲醇装置开功率68.16%,周度环比上涨0.31%,甲醇装置开功率小幅上涨或压制甲醇期价。5、截至2018年1月11日,港口库存51.2万吨,周度环比上涨6.51万吨,库存上涨或压制甲醇期价。操作建议,前期多单止盈后暂时观望为主。

钢矿:
      观点概述:上海螺纹钢3920(0),热卷4190(-10),pb粉矿554(0),铁矿指数79.45美元(+0.95)。多数钢厂是下调出厂价,唯独还在推涨的,是山东厂家,但从山东市场涨价后的“效果”看,经销商和用户已不怎么“配合”。从现货面看,钢材下游工地开始萎缩,库存逐渐增加,期螺仍大幅贴水现货反应市场预期;铁矿石库存虽维持高位,但高利润驱动节后钢厂复产预期较强和废钢高价对期价形成支撑。钢材现货价格继续走弱,向期货价格回归,黑色商品整体或将继续震荡偏弱走势。操作建议:以套利交易为主,策略多05卷空05螺;空05螺多05铁矿;空05螺纹空05焦炭;单边轻仓空05螺纹。
 
动力煤:
      隔夜盘面偏弱高位震荡,或将受会议利空情绪影响,出现小回调。从现货面看,煤价继续小幅上行,成交价涨至736元左右,合约贴水幅度扩大。南方地区沿海电厂存煤可用仍运行于15天警戒线以内,短期内仍处补库周期。昨日山西地区多数大型煤企出台电煤下调10-20元不等的价格政策,内蒙古伊泰集团跟进,接下来重点关注神华等相关企业。操作上建议,短多继续持有,长线者观望。仅供参考。
 
鸡蛋:
      今日全国鸡蛋价格稳定,产区山东临沂稳定报价4.30元/斤,青岛主流稳定报205元(4.55元/斤),销区北京大洋路到车8台,主流稳定报价200元(4.44元/斤),上海稳定报价124元(4.51元/斤)。本周一二盘面大跌已释放做空动能,期现价差进一步扩大,今日涨势短暂告一段落,受昨晚商品集体大跌影响,预计今天鸡蛋走势偏弱。 

玉米:
      玉米经历两天震荡后昨日再次走低,破20均线,市场传言近期东北玉米轮出玉米将以拍卖形式投放市场,各省公司自主决定,吉林150万吨,其他省还未知,东北各省若加一起大约300-400万吨,玉米轮出范围扩大,且在产区进行,预计对当地现货价格产生压制,市场看空情绪也会进一步激化,期价下跌。短期在政策传闻影响下港口价格有所松动,贸易商出货速度加快,短期对市场形成压力。但是政策的不确定以及投放量较少,对市场影响有限,预计下跌幅度有限。操作上可短空,关注后期政策变化。仅供参考。

豆粕:
      因1月供需报告预期利空,昨日夜盘CBOT美豆及大连豆粕均走低。阿根廷周末有显著降雨,缓解了市场对天气的担忧,施压美豆盘面。但阿根廷还有225万公顷大豆尚未播种,后期有霜冻风险。国内方面,在春节备货全面启动前,豆粕库存压力仍存,不过,目前油厂目前未执行合同量依然较大,且部分油厂的胀库停机,也有利于豆粕库存压力的缓解,加上市场对下半月饲料企业节前备货仍有期待,油厂挺粕,将令豆粕跌幅受限,下半月节前备货若集中启动,或有反弹的希望。操作上,前期多单止损平仓,关注今晚USDA1月供需报告。  
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