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晨会纪要

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招金期货研究院晨会纪要(20180516)

贵金属:

      美经济数据提振美联储加息预期,中美贸易紧张局势进一步缓解,美债收益率飙升,共同促使美元大爆发,黄金重挫2%,离岸、在岸人民币一度跌破6.37;黄金ETF 5月14日减仓1.47吨至856.17吨;今日需关注美国4月新屋开工、美国4月工业产出等数据;技术面,黄金跌破千三关口,进一步重点关注1286美元/盎司位置的支撑情况,短时上方阻力1300/1307美元/盎司,建议观望。仅供参考。

 

原油:

      美国WTI原油6月期货周二(5月15日)收涨0.35美元,或0.49%,报71.31美5元/桶。布伦特原油7月期货周二收涨0.2美元,或0.26%,报78.43美元/桶。上期所原油期货主力合约SC1809夜盘收涨1.21%,报476.70元/桶。周二美元及美债双双上涨,美股暴跌,黄金下挫,一度影响油价,美油在早间下跌后收复失地。收盘后,API公布最新库存数据,意外呈现利空,油价再度转为下滑。国内相关能化产品夜盘继续窄幅波动,沥青短线受原油影响窄幅波动为主。操作上维持观望建议。仅供参考。

 

PTA:

      PTA主力1809整理后冲高,持续上涨。开盘5860元/吨,收盘5864元/吨,较前一交易日上涨30元/吨(+0.51%),成交45.44手,持仓142.31万手。原油价格依旧强势带动PX价格持续上行,成本驱动继续发力;福海创装置自昨日开始停车检修至30日,亚东石化70万吨装置昨夜开始检修两天,开工率持续下降,现货供给压力略有缓解,现货基差略有升水;聚酯开工率保持高位,产能规模也不段扩大,需求端始终保持旺盛;终端织机开工率小幅下滑,产销率表现较为一般。基本面成本及检修双驱动造成价格大幅上扬。操作上继续以多单持仓为主,9-1正套价差依旧在80点附近震荡,可继续关注。仅供参考。

 

塑料:

      塑料期货1809合约震荡收跌,开盘9460,最高9470,最低9405,收于9440,下跌60,跌幅0.63%,持仓量减少9012手至451294手,成交量减少至172384手。

现货方面,石化部分出厂价小幅回调,期货延续弱势行情,以及下游终端需求维持疲软态势,难以刺激贸易商投机积极性,现货市场弱势震荡,其中华北市场7042主流报9650元/吨左右。

逻辑:国内石化新增检修装置减少,部分非计划检修装置陆续开车,以及受进口货源冲击明显(国产货源价格高进口货源价格200左右),石化出厂价出现小幅松动,塑料期货承压下行,不过国际油价维持高位,石化成本利好支撑仍在,抑制期货下跌空间。

操作建议:塑料1809合约跌势放缓,持仓量及成交量同步减少,显示做空动力减弱,近期供应面利空逐步释放,成本面利好支撑仍在,抑制期价下跌空间,关注9300附近支撑。另外5-6月国内PP检修损失产量多于PE,而石化成本利润弱于PE,进口竞争压力弱于PE,前期做空1809合约L-PP价差继续持有,目标0-100。

 

PP:

      1.月初中原石化检修但是蒲城能源重启,中海油壳牌二期也投产出料,PP开工率在86%附近,依然处于低位,供应压力略有缓解,但检修力度不及去年同期;2.PP价格松动放缓石化去库存速度,周二在81万吨,目前石化库存虽然有所下降但依然处于绝对高位,对市场指引力度有限,继续观察石化去库存进度;3.下游需求不温不火,终端维持刚需为主,需求面对市场刺激有限,甚至对行情反弹有一定阻碍,刚需有效改善仍需一定时间;4.国际油价高企,石化利润收窄至两年来低位,成本面支撑力度较强;5.目前美金盘价格远远高于国产料,二者价差在800元/吨左右,对国产料价格有一定支撑。操作建议,虽然PP下游需求偏弱对PP反弹形成一定压制,但是成本支撑以及石化检修支撑PP,PP大跌可能性不大,短期或区间震荡为主,长线09多单(前期8800附近入场)及多PP-3*甲醇价差套利(1000以下入场,持仓比1:1.5左右)继续持有,短线暂时观望等待回调后做多机会。

 

钢矿:

      观点概述:优质品3级螺纹钢16-25mm报4240-4270元。市场主流报价不变,实际成交价波动不大。从最新公布的相关数据看,需求面(包括固定资产投资增速、房地产开发投资增速、商品房销售面积增速和房地产开发企业土地购置面积等)的环比都有走弱,而供给面(粗钢总产量和日均产量)均创近年新高,供需此长彼消,若这个“势头”延续下去,供需间的矛盾将会更突出。短期看,若钢市淡季不淡,需求走弱节点延后,则铁矿仍有补涨空间。操作建议:短多长空。仅供参考。

 

动力煤:

      隔夜盘面整体呈震荡态势,下方支撑力较强,易涨难跌。从现货面看,4月下旬来,期价大幅反弹,基本收复2月来跌幅。受工业企业需求提振,电厂日耗高于往年同期,煤价出现“淡季不淡”局面,但库存仍处相对高位,5月长协价下调,电厂市场煤采购意愿较弱,根本性需求未有明显增加,7月夏季高峰到来前现货价恐难有明显上涨,预计短期内将以窄幅震荡为主。操作上建议,投机者观望为主,产业客户卖保策略仍可继续,但一定要轻仓。仅供参考。

 

鸡蛋:

      今日全国鸡蛋价格继续稳定为主。产区山东临沂稳定为主报价3.25元/斤,青岛主流稳定报价160元(3.55元/斤),今日主销区北京大洋路到车7台,北京主流稳定报价158元(3.51元/斤),上海稳定报价99元(3.6元/斤);目前各产区货源总体供应正常,前期阶段性补库结束,走货一般,部分产区走货见慢,蛋价微调;各主销区到货正常偏少,整体走货正常偏于一般;终端消费需求正常,目前鸡蛋供需仍然正常平稳,预计短期内蛋价稳定调整为主,部分地区弱势微调。09合约昨日下破多条支撑线,成功突破前期维持了8天的区间震荡行情,在下方40日均线处(4020关键价位附近)受到支撑,今日重点关注下破4020关键支撑位及4000整数关口的强度,建议前期空单暂时继续持有。仅供参考。

 

玉米:

      昨日玉米期货价格走高,主力合约1809低开高收,开盘价1762,收盘价 1767元,收盘价涨3元,结算价1762元,成交量 22.3万手,持仓量78.8万手。现货方面,东北地区价格维持不变;华北地区价格基本不变,但内蒙古通辽上涨20元/吨;港口地区,广东港成交价格1840-1850元/吨,维持不变,锦州港主流收购价1740元/吨,下跌5元/吨,鲅鱼圈理论平舱价1760-1780元/吨,基本不变。目前东北拍卖粮受制于运力紧张、运费涨等因素,入关量明显下降,区域性玉米供应紧缺,提振玉米价格小幅上涨。但进入5月,临储周度投放量加码至800万吨,且已成交粮陆续出库,玉米供应趋宽。需求方面,中大型饲企补库意愿较弱,深加工企业采购玉米保持谨慎态度,大多随用随买。后期价格趋弱为主,大概率回落至拍卖价。风险提示:临储拍卖使市场承压较大。近日密切关注拍卖进程。仅供参考。

 

豆粕:

      昨日夜盘豆粕期价大幅下跌,上周豆粕成交量有所增加,而压榨量降低,令上周豆粕库存小幅下降,截止5月11日当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量120.74万吨 ,较此前一周的121.58万吨减少0.84万吨。本周和下周周度压榨量分别在160和162万吨,预计豆粕库存难有较大下降,且目前下游需求仍未好转,供需压力仍较大,预计后期豆粕期价仍偏弱运行,建议空单继续持有。关注中美贸易战和美国天气状况。仅供参考。

 

棉花:

      市场继续消化USDA月报,ICE期棉小幅下跌。郑棉短期内供应仍然呈现宽松且仓单量屡创新高,对盘面形成压制。储备棉成交方面,储备棉成交率持续保持较低,储备棉新疆棉占比保持稳定,整体储备棉质量持续下滑,凸显市场对中高等级棉花需求,从储备棉定价机制上,外棉价格居高不下,将进一步支撑国内棉价,短期预计价格将延续震荡走势。仅供参考。

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