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晨会纪要

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招金期货研究院晨会纪要(20180607)

贵金属:

      黄金重新飙升需要新的催化剂。市场正在等待在周五召开的七国集团(G7)峰会,看是否会有重大举措。尽管对全球贸易战的担忧仍然是一个主要的市场主题,但黄金显然需要新的催化剂来加速避险需求。这种急需的催化剂可能会来自美国,特朗普总统如果在峰会期间造成混乱和不确定性,那么由于贸易担忧加剧而产生的新一轮避险浪潮可能将黄金上涨至1300美元及其上方。今日重点关注:欧元区GDP、美初请数据;技术上,金价于千三关口附近震荡,伦金下方支撑1260-1280美元/盎司,上方阻力1318-1335美元/盎司,伦银下方支撑16.1-16.3美元/盎司,上方阻力16.75-16.95美元/盎司,仅供参考。

 

原油:

      WTI 7月原油期货周三(6月6日)收跌0.79美元,跌幅1.21%,报64.73美元/桶,创4月9日以来收盘新低。 布伦特8月原油期货收跌0.02美元,跌幅0.03%,报75.36美元/桶。上期所原油期货主力合约SC1809夜盘收涨0.67%,报463.80元/桶。美国原油库存报告全面利空,同时委内瑞拉也表示有能力增产,这令油价承压,但美元下跌以及伊拉克石油部长表态增产不在本月会议谈判范围,油价随后开始反弹,基本抹除日内跌幅。国内相关能化产品夜盘普遍走强,沥青现货价格偏高,整体支撑期货短线走高。因原油方向依旧不明,操作上维持观望建议,仅供参考。

 

玻璃:

      前期沙河地区厂家加大了出库力度,总体库存环比三四月份有了一定程度的减少,减轻了大型厂家的资金压力。在华中等地区价格上涨的作用下,沙河地区部分大型厂家计划12日报价上涨20元左右,以提振市场信心。从其他本地厂家的市场反应看,暂时没有同比例跟进的计划,部分厂家玻璃的市场销售价格还有一定幅度的跌价。而近期华南地区市场继续走弱,厂家实际成交价格普降20-40元左右,部分厂家价格松动幅度更大。总体看当前玻璃现货市场呈现南弱北稳的格局,价格窄幅震荡为主。期货市场方面,昨日夜盘玻璃期价窄幅震荡,持仓量有所下行。当前基本面仍旧趋于弱势,预期玻璃将会出现较为长期的震荡下跌行情,其间过程或在价格超跌,利润缩减引发产能收缩,季节性需求释放时行情出现反复,但下跌趋势不易被改变。目前期货贴水幅度已被部分修复且时间上已临近淡季,建议投资者可建立部分底仓入场或等待本次反弹结束后逢高抛空。仅供参考。

 

PTA:

      PTA主力1809延续整理形态,价格变动有限。原油整体变动有限,PX987(-1.5)整体仍延续低位弱势震荡,PTA成本端难现支撑;检修装置大部分重启,中上旬PTA供给将逐渐回归,市场供应压力逐渐恢复;聚酯虽有部分瓶片装置停车或者降负,但新增及重启装置仍保证旺盛需求;终端织机受到即将到来的淡季及环保等影响开工率出现下滑,需求端短期内将呈下滑态势。当前市场多空交织,供需矛盾将逐渐凸显,盘面将以宽幅震荡为主。操作上继续坚持高位沽空,当前5650-5680区间可适当立场。仅供参考

 

塑料:

      塑料1809合约震荡收跌,开盘9295,最高9320,最低9205,收于9225,持仓量增加2116手至442752,成交量增加至256364手。

现货方面,虽然石化装置开工率维持低位,但是下游需求弱势难改,以及石化出厂价稳中有跌,打压买家采购积极性,现货市场弱势震荡,其中华北市场7042主流报9350-9400元/吨。

逻辑:尽管石化仍有装置停车大修,装置开工率维持低位,但是下游需求跟进乏力,以及进口压力仍在,石化库存跌势放缓,尤其是国际油价弱势震荡,对石化虽有成本支撑,但是拉涨动力不足,出厂价上涨乏力,现货市场上涨乏力,且与期货价差缩窄,拖累期货反弹步伐,预计短期维持区间震荡行情。

操作建议:塑料1809合约震荡收跌,KDJ指标拐头向下,MACD下跌绿柱变长,而且持仓量及成交量增多,显示空头力量有所增加,以及PE现货供需面和成本面利好支撑有限,预计短线期价维持9100-9400区间震荡,关注区间下沿支撑。

 

PP:

      PP期货收出阴线跌破9200。具体来看主力1809合约开盘9300,收于9192,较前一交易日结算价下跌80,涨幅0.86%,成交量34.7万手,持仓量43万手。PP开工率维持在82.4%,且6月份仍有部分装置检修,供应压力不大,对PP有一定支撑;目前甲醇制PP亏损,而油制PP利润为700元/吨左右,为两年多来次低点,继续压缩空间有限,成本面有一定支撑;5-7月为PP传统淡季,目前终端开工率偏低,下游需求有限,成为PP最大利空;石化去库存缓慢进行,目前为75万吨,回归合理水平仍需一定时间。操作建议:多空交织下PP难涨难跌,箱体震荡走势明显,短线继续空仓观望,长线等待逢低做多PP机会,而PP-甲醇套利继续持有。

 

鸡蛋:

      今日全国鸡蛋价格稳中微涨。产区山东临沂涨5分报价3.3元/斤,青岛主流稳定报价165元(3.66元/斤),今日主销区北京大洋路到车8台,北京主流稳定报价163元(3.62元/斤),上海涨2元报价98元(3.56元/斤)。目前各产区货源总体供应平稳,走货正常,山东部分产区走货见快,蛋价向上微调;主销区北京到货数量正常偏少,走货正常偏于一般,主销区上海前期蛋价在三大销区中处低位,当前涨价属于正常补涨,但销区连续涨价可能会加重产区的涨价情绪,从而带动产区微调;少部分食品厂有端午备货迹象,但受天气限制,终端消费需求总体正常,无明显变动;预计短期内蛋价稳中偏强调整为主,上涨幅度受限。昨日09合约小高开后震荡偏弱,上冲和下破动能明显不足,下方受布林带中轨支撑明显,尾盘减仓拉升,今日重点关注继续下破的动能,下方关键支撑位4080,建议激进投资者可根据上冲高点入场做空;前期空单继续持有。仅供参考。

 

玉米:

      昨日玉米期货价格走高,开盘价1764,收盘价 1763元,结算价1763元,成交量12.3万手,持仓量72.1万手。现货方面,东北地区以及华北地区价格维持不变,港口地区,广东港成交价格1860元/吨,维持不变,锦州港新粮收购价1730元/吨,维持不变,鲅鱼圈理论平舱价1760-1780元/吨,维持不变。临储玉米拍卖继续以每周800万吨的投放量向前推进,陈玉米高库存压力依旧。需求方面,猪价仍在低位,养殖户依旧亏损,饲料消费终端难有实质性好转,深加工企业采购玉米保持谨慎态度,大多随用随买。后期价格趋弱,以拍卖价为主。风险提示:临储拍卖使市场承压较大。近日密切关注拍卖进程。仅供参考。

 

豆粕:

      昨日夜盘CBOT美豆下跌,豆粕期价维持震荡态势,今年美豆优良率明显高于往年,且随着美豆主产区天气转好,预计后期美豆仍将低位运行。国内方面,截至6月1日止当周,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量110.06万吨,较此前一周减少5.55万吨,本周油厂开机率仍处于164万吨的偏低水平,预计豆粕库存仍将有所下降,但目前豆粕库存处于较高水平,且下周上合峰会结束之后,油厂大豆压榨量将回升至184万吨高位位置,届时豆粕库存将重新回升,供需压力仍难缓解,利空豆粕期价。但鉴于贸易战不确定因素比较大,一旦贸易战开打,豆粕期价将大幅走高,建议近期空仓观望。

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