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晨会纪要

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招金期货研究院收盘评述(20180612)

原油:

      北京时间2018年6月12日15点,上期所SC1809合约收盘在472.1元/桶,较上一日收盘涨4.6元/桶,成交235584手;WTI原油期货主力合约在66.45美元/桶,较开盘涨0.35美元/桶,成交47384手;布伦特原油期货主力合约在76.81美元/桶,较开盘涨0.35美元/桶,成交8327手。沙特和俄罗斯表现出增产姿态,油价隔夜宽幅震荡,日内有所反弹。数据上来看,EIA公布,截至6月1日当周,美国原油库存增加207.2万桶至4.366亿桶,库欣原油库存减少95.5万桶,精炼油库存增加216.5万桶,汽油库存增加460.3万桶,上周美国原油出口减少46.5万桶/日至171.4万桶/日。上周美国原油进口增加71.5万桶/日至834.6万桶/日。炼厂产能利用率较上周攀升1.5%至95.4%,上周美国国内原油产量增加3.1万桶至1080万桶/日。截至6月8日当周,美国石油活跃钻井数增加1座至862座。目前美布两油价差偏大,维持较大分歧,油价或维持宽幅震荡,风险短时偏向上行。WTI短时压力位67.4美元/桶,下方支撑65.8美元/桶。国内沥青现货市场今日稳定为主,交投清淡,各地区市场下游维持按需采购,山东、华北等地区交投暂可,下游积极备货,价格暂稳。华东、华南地区下游需求欠佳,市场整体交投一般。目前山东及周边厂家销售暂可,整体供应增多。近期各地区下游需求增量有限,现货走高后,下游多按需接货为主,加之雨季用量下滑,后市现货预期欠佳。中长线来看,今年北方道路施工良好,短线现货供需两旺。但华东地区面临梅雨季节,需求减弱。期货近期随油价波动,今日盘整上行。当前操作上建议观望为主。仅供参考。

 

塑料:

      塑料1809合约涨势放缓,开盘9350,最高9385,最低9310,收于9340,上涨30,涨幅0.32%,持仓量减少8902手至424830手,成交量减少至164202手。

现货方面,期货涨势放缓,以及石化出厂价未有调涨,难以刺激买家投机积极性,现货市场报价上涨空间有限,其中华北市场7042主流报9350-9400元/吨。

逻辑:尽管石化聚烯烃重心下移至70-75万吨区间,供应面存在利好支撑,但是6月下半月无新增大修装置,而且部分检修装置陆续开车,涉及产能超过200万吨,除非有大量非计划性检修装置,否则石化装置开工率将会大幅上升,而且进口货源冲击压力仍在,下游终端需求跟进乏力,将会拖累石化库存下降步伐,另外国际油价弱势震荡,难为石化涨价提供利好支撑,PE现货供需面和成本面利好有限,抑制期价上涨空间。

操作建议:塑料1809合约涨势放缓,持仓量及成交量同步下降,KDJ指标拐头向下,显示做多动力不足,尤其是PE现货供需面及成本面利好不足,拖累期价反弹步伐,关注9450附近压力,前期多单谨慎持有,重点关注石化装置开工率及资金情绪变化。

 

甲醇:

      甲醇1809合约上行,收于阳线。截至收盘,价格上涨24元/吨至2847元/吨,持仓减少10134手至786830手。1、据监测,截至2018年6月12日,煤制甲醇成本2503元/吨,煤制甲醇成本抬升,或说明成本端对甲醇期价的影响由偏空转为偏多。后期密切关注煤炭报价走势,一旦续涨,或从成本端支撑甲醇期价。2、据华瑞资讯统计,截至2018年6月6日,甲醇装置开工率62.37%,周度环比下降1.09%。近期导致甲醇装置开工率难以回升的原因在于几套煤制烯烃装置的甲醇以及烯烃装置同步检修,但是实际来看,属于甲醇供应量和需求量同步减少,其对市场的影响程度较小。未来预计,或有428万吨甲醇装置陆续重启、195万吨甲醇装置存在恢复可能、140万吨甲醇装置陆续投产,或仅有277万吨甲醇装置存在检修计划,未来甲醇市场供应或将逐步恢复。3、据监测,截至2018年6月7日,华东港口库存47.85万吨,虽然周度环比上涨3.19万吨,但是依旧处在历史同期的较低水平,短期内港口库存对甲醇期价的支撑作用依旧存在。预测来看,伴随着外盘装置的重启或投产,6月份进口数量或环比增加至60万吨,7-8月份甲醇进口数量或处在相对宽松水平,或75万吨。在外盘装置已经重启进口量存在增加预期、西北累库速度尚可、区域间套利窗口或将打开、港口烯烃装置存在检修计划的情况下,关注港口库存能否有效积累。4、据监测,截至2018年6月12日,甲醇期现基差278元/吨,期现基差依旧处在较高水平,或从现货端支撑甲醇期价。但是目前来看,期现基差较大趋势有所减弱,或说明现货端对甲醇期价的支撑力度有所减弱。操作建议:甲醇9-1反套低位-100附近适当止盈,多PP09空甲醇09套利继续持有。激进者可背靠2800-2850一线逢高试空,止损设在前高2888附近。

 

动力煤:

      今日盘面整体大涨,上方或仍有空间,下方支撑力较强。从现货面看,大多数电厂按需采购为主,焦点主要集中于沿海地区,至6月6日,全国511家重点电厂6月日均供煤363万吨,日均耗煤335万吨,库存量6929万吨,可用20.7天,沿海6大电厂存煤可用仍运行于18天附近,接长协煤为主,暂未出现集中补库。因周末市场传出大集团长协价下调消息,当前整体观望为主,整体市场成交有限。Q5500蒙陕煤主流价700-705元左右,Q5000主流价615-620元左右,预计后市逐渐明朗后交易情况将变活跃。操作上建议,9月合约多单继续持有,且待回落企稳后再度加仓,7月合约投机户择机清仓以规避流动性风险。仅供参考。

 

鸡蛋:

      今日鸡蛋合约整体窄幅震荡偏强。主力合约1809开盘4066,收盘4073,最高4093,最低4061。今日09合约小高开后拉涨,在4090和4080附近受到压力,回调至4070附近窄幅震荡,整体波动幅度不大,震荡区间4070至4080,上冲下破动能均不足,建议前期空单继续持有,等待破位。今早报价全国鸡蛋价格稳定为主;下午产区河北地区报价微涨,受南方广州、东莞销区走货转好影响,走货整体正常偏快;但由于当前部分地区鸡蛋质量较差,加之高温天气,不易储存,蛋价持续上涨动力不足;主销区北京大洋路今日到车数量正常偏少,截至当前市场仍有2台剩车未发完,走货一般偏慢,成交价格与昨日持平,稳定为主;当前市场产销基本平衡,预计蛋价难有大涨大落,短线或稳。仅供参考。

 

玉米:

      今日玉米期货价格走稳,主力合约1809平收,开盘价1752,收盘价 1753元,结算价1753元,成交量13.4万手,持仓量60.7万手。现货方面,东北地区以及华北地区价格较昨日持平,港口地区,广东港成交价格1860元/吨,维持不变,锦州港新粮收购价1720元/吨,维持不变,鲅鱼圈理论平舱价1760-1780元/吨,维持不变。临储玉米拍卖继续常态化进行,陈玉米高库存压力依旧。需求方面,猪价仍在低位,养殖户依旧亏损,饲料消费终端难有实质性好转,深加工企业采购玉米保持谨慎态度,大多随用随买。后期价格趋弱,以拍卖价为主。风险提示:临储拍卖使市场承压较大。近日密切关注拍卖进程。仅供参考。

 

豆粕:

      今日CBOT美豆有小幅反弹,连豆粕维持低位震荡态势,近期美国天气状况较好,美豆开局良好,如果后期天气不出现太大问题,今年大概率又是一个丰产年,供应压力将持续施压美豆和豆粕期价。国内方面,目前大豆库存高企,6-9月份大豆进口预期也较大,大豆供应充足,在上和峰会结束之后,油厂开机率将重新回升至高位位置,豆粕库存也会重新累积,进一步加大供应压力,预计近期豆粕期价仍将维持低位震荡态势。

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