全国统一客服热线:400-632-9997
  • 上海期货交易所1号会员
  • 规范、专业、创新、共赢
  • 以客户资产增值为己任
  • 致力打造国内最专业的风险管理专家
推荐服务

晨会纪要

首页 - 研发中心 - 晨会纪要
招金期货研究院收盘评述(20180807)

PTA:
      PTA主力合约大幅平仓,价格弱势下滑,基差缩小。现货基本面延续强势表现,但需要关注聚酯及织机停产限产进度。利多因素方面:1、原料成本持续偏强:PX供需矛盾改善,日韩炼厂集体挺价,国内地炼降负石脑油走强PX成本受到支撑,此外汇率的大幅贬值在一段时间内将持续,因此PTA成本将继续对价格形成有限支撑;2、供需保持紧平衡:恒力石化220万吨装置15日之前检修,宁波逸盛220万吨装置上周末因故障抢修三天,因此市场供给在8月份之前保持静平衡;8月底PTA装置暂无新增供给潜力可挖。需求端:聚酯开工保持91.14%高负荷,聚兴(30)、恒鸣(80)、宏聚(18)三套装置将在7月底至8月中旬相继重启,PTA需求端继续保持旺盛态势。3、织机开工率环比恢复:织机开工率整体维持在77%左右,较上周有了明显的恢复,与往年同期相比处于高位。4、库存低位:当前PTA库存在65万吨左右,处于往年同期低位水准。福海创装置投产之前PTA暂无累库预期。风险因素:1、下游停产抵制高价,需求或遭抑制:武进、海宁、桐乡、常熟等地经编行业联合停产抵制化纤原料涨价;三房巷、昌盛、泉迪等短纤装置开始停产或者限产,河南福建地区也有工厂考虑减产操作。 2、关注大型装置动态:长期停车的福海创225万吨PTA装置重启或从供应端对PTA价格形成压制。下半年聚酯新投装置装置增长较上半年明显放缓,需求增长较为有限。因此福海创装置复产之后PTA市场有概率进入累库阶段。基本面整体延续偏强态势,操作上可逢低做多,设好止损防止停产限产需求减弱因素发酵。仅供参考。

 

塑料:

      塑料1901合约高位震荡,开盘9655,最高9735,最低9615,收于9665,上涨55,涨幅0.57%,持仓量增加21030手至348524手,成交量小幅减少至215614手。

现货方面,石化装置开工率及库存均处于较低位置,部分大区上调出厂价,刺激现货市场报价上涨50元/吨左右,不过下游终端需求启动缓慢,市场成交气氛一般,其中华北市场7042主流报9650-9800元/吨。

逻辑:石化装置开工率降至90%附近,石化聚烯烃库存在70万吨附近,仍处较低水平,而且石化挺价意向明显,石化供应及出厂价格利好支撑明显,下游备货旺季临近,不过下游终端对高价抵制情绪渐显,以及进口冲击压力仍在,抑制期价反弹空间,近一周内重点关注下游需求及石化库存变化。

操作建议:塑料1901合约尽管增仓收涨,但是幅度有限,以及成交量跟进乏力,下游需求虽有利好预期,但是启动缓慢是期价反弹的最大阻力,建议短期观望为主,激进投资者可轻仓试多,止损9600附近。

 

动力煤:
      今日盘面整体走势仍偏强,移仓换月期间,风险系数相对较大,日内波动率大幅提高。从现货面看,变化不大,煤价有明显的趋稳迹象,主因供应端的挺价意愿走强,但需求端并无好转,日耗量降至79万吨附近,有所减少,电企去库形势仍不容乐观,预计短期内对市场煤仍采取消极采购的态度,煤价承压有增无减。总体看,沿海煤市供大于求态势不改。操作上建议,考虑到风险因素,观望为主。仅供参考。

 

鸡蛋:
      今日鸡蛋合约整体高位偏弱震荡。主力合约1809开盘4257,收盘4218,最高4262,最低4210,日增仓-6126。现货:今早报价全国鸡蛋价格稳定为主,部分地区微幅补涨;下午产区河北地区报价稳定为主,部分地区上涨,走货正常偏快;主销区北京大洋路今日到车数量9台,走货一般,大洋路群午间报道,市场仍有2台车未发完;南方销区广州、东莞到货正常偏少,走货偏快,价格上调。终端需求正常,终端走货在一定程度上受高蛋价抑制,预计短期内蛋价将进入涨价后的调整期,稳中偏强调整为主。淘汰鸡:近期市场中待淘老鸡数量处于偏低水平,货源不多,短期无放量淘汰的预期,需求正常,淘鸡价格稳中偏强。仅供参考。


玉米:
      今日玉米期货价格走稳,合约1809开盘价1793元,收盘价 1792元,收盘价跌1元,结算价1793元,成交量5.2万手,持仓量25.4万手。现货方面,东北地区以及华北地区价格较昨日持平。港口地区,广东港陈粮成交价1820-1840元/吨,较昨日持平;锦州港新粮收购价1720-1760元/吨,较昨日上涨10元/吨;鲅鱼圈新粮理论平舱价1760-1770元/吨,维持不变。临储玉米拍卖继续常态化进行,出库速度加快。需求方面,养殖户扭亏为盈,但没有大涨基础,深加工企业保持安全库存,大多随用随买。天气干旱,预期玉米减产,提振当前价格。后期价格以拍卖价为主。风险提示:临储拍卖使市场承压较大。近日密切关注拍卖进程。仅供参考。

 

豆粕:

      今日豆粕走势偏强,在最新的作物生长报告中,美国农业部将美豆优良率下调3个百分点,后期美豆主产区天气有利于美豆生长,下周优良率或将重新上调。7月份供需报告单产数据48.5明显偏低,在8月10日公布的最新供需报告中有上调的可能性,利空美豆及国内豆粕。国内方面,上周部分买家补库,豆粕库存有小幅下降,后期山东地区油厂限产30%,豆粕库存将继续下降,预计近期豆粕表现偏强。鉴于豆油价格处于低位水平,且八月中下旬后豆油将开始双节备货,易引发资金做多情绪,可继续做多油粕比。
 

菜油:

      今日菜油主力1901合约高开高走,开盘于6529,收盘于6619,较昨日上涨1.53%。国内沿海菜油报价6160-6350元/吨,较昨日上涨20-50元/吨,总体成交不多。

加拿大气象预报显示,西加拿大地区的高温天气或将持续到8月底,温度一直高于正常水平,降雨量也一直不足,威胁到油菜籽单产潜力,支持油菜籽价格。《油世界》称,2018/19年度欧盟油籽产量预测数据下调到3220万吨,比去年减少280万吨,对油菜籽市场存在一定的利多气氛。供需方面,豆油、菜油库存居高不下且存在微增态势,下游需求不佳,供大于求的局面持续。国储菜油、大豆、豆油持续拍卖,且本周三(8月8日)菜油将继续拍卖6万吨,短期内供应充足压制菜油价格。中美贸易关系导致人民币贬值令进口成本提高,菜油行情获得一定支撑。目前基本面多空交织,行情难有大的涨跌或将持续窄幅震荡调整,稳健者保持空仓观望。仅供参考。

 

本报告仅向特定媒体传送,未经招金期货研究院授权许可,任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料,招金期货研究院力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要。投资者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。

招金期货有限公司.Copyright 2018 版权所有
[期货入门] [淄博期货网] [99期货网]