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招金期货研究院收盘评述(20181008)

原油:
      北京时间2018年10月8日15点,上期所SC1812合约收盘在572.5元/桶,较上开盘涨16.5元/桶,成交91178手;WTI原油期货主力合约在73.86美元/桶,较开盘跌0.48美元/桶,成交48311手;布伦特原油期货主力合约在83.56美元/桶,较开盘跌0.6美元/桶,成交26635手。美国石油活跃钻井数下降以及伊朗制裁为油价带来有效支撑,油价日内震荡为主。数据上来看,EIA公布,截至9月28日当周,美国原油库存增加797.5万桶至4.04亿桶,库欣原油库存增加169.9万桶,精炼油库存减少175万桶,汽油库存减少45.9万桶,美国国内原油产量持平1110万桶/日。截至10月5日当周,美国石油活跃钻井数减少2座至861座。油价高位回调,短线受伊朗中断及沙特增产影响,近期或宽幅震荡,短时风险偏向上行。WTI短时压力位74.77美元/桶,下方支撑72.01美元/桶。国内沥青现货市场价格走高,下游施工暂可,整体带动需求增加,河北、东北、山东等地区现货继续走高。华东、华南下游主要执行前期合同为主,受节后补货影响,各地区今日实际成交普遍较前期转好。当前各地道路施工普遍展开,下游被动接货。华东、华南地区下游接货转淡,山东地区实际成交一般。中长线来看,近期各地道路施工整体启动,需求转好明显,但持续涨价令下游被动接货、执行合同为主,观望情绪明显。近期沥青现货价格坚挺,期价仍有上行空间。今日沥青期价受油价带动震荡为主。当前操作上建议观望。仅供参考。

 

PTA:
      受原油强势及终端织机回暖的影响,PTA开盘强势上行,在达到7450高点压力之后回落。从基本面来看,聚酯库存压力仍然压制市场,PTA市场仍偏弱势。1、供需方面:PTA供给端在10月中旬有检修预期,预计开工降至77%附近,而聚酯开工率有望回暖,供过于求趋于缓和,在一定程度上缓和当前的盘面压力。2、聚酯:节前聚酯产销放量,假期织机跟加弹开工恢复有望进一步提振产销,聚酯库存短期内有下降的可能性。但当前绝对高位的聚酯库存仍然对市场形成绝对压力。最新5日平均产销在4.5成左右,聚酯库存已经超出往年同期水平或同期高位,聚酯库存压力。3、终端织机:织机跟加弹机开工率略有缓和,从而带动聚酯产销,促进市场反弹,但整体力度仍需要继续观察。整体来看,供需矛盾的缓和预期、织机的恢复及原油的强势带动PTA反弹,但从整体来看PTA基本面压力偏大,特别是聚酯无法有效去库,市场仍以弱势对待。操作上建议仍以偏空思路为主,但需要关注近期产销及聚酯库存的变化。仅供参考。

 

塑料:

      PE期货1901合约震荡收涨,开盘9525,最高9720,最低9525,收于9715,上涨255,涨幅2.7%,持仓量增加4982手至341052手,成交量增加至292010手。

现货方面,尽管国内检修装置减少,但是国际油价较节前上涨明显,线性流通货源偏少,刺激石化上调出厂价,现货市场报价随之上涨50-100元/吨,其中华北市场7042主流报9750-9800元/吨。

逻辑:短期国际油价维持高位,线性流通货源偏少,节后下游终端存在补货需求,PE期货不宜过分看空,甚至会有反弹,中期国内检修装置减少,进口货源利润缩水局面有所缓解,买盘吸引力增强,货源供应有上升预期,而下游需求利好逐步兑现,继续上升空间有限,PE期货存在回调压力。

操作建议:PE期货增仓上涨,成交量同步增加,短期现货成本面及供需面仍有利好支撑,建议维持观望或是短多思路,中期供需面偏空,等待石化库存出现累积,可入场做空。

 

甲醇:
      1、据卓创资讯统计,截至2018年10月8日,港口库存76.2万吨,与9月底相比下降2.33万吨。港口库存环比下降,或从供应端支撑甲醇期价。2、截至2018年10月8日,各地现货报价的盘面价格:西北(3600)、鲁南(3520)、河北定州天鹭(3460)、江苏太仓(3380-3390)、河南(3350)。截至2018年10月8日,01合约(3325)全面贴水各地现货报价的盘面价格,最低贴水25、最高贴水275。01合约全面贴水且现货尚不具备大跌基础,或说明01合约的现货支撑力度较强,或从现货端支撑甲醇期价。3、截至2018年10月8日,01合约PP盘面利润209元/吨左右,01合约PP/甲醇价比3.12左右。01合约PP盘面利润扭亏为盈,或从需求端支撑甲醇期价。4、据卓创资讯统计,截至2018年9月30日,全国甲醇装置开工率67.68%,与9月底相比累计上涨1.58%。全国甲醇装置开工率环比上涨,或从供应端压制甲醇期价。操作建议:单边背靠3200一线入场多单继续持有。230-250加仓正套继续持有,止损设在200以下。

 

动力煤:
      今日盘面整体走势偏强,业内人士多看好后市,旺季期间仍以做多为主。从现货面看,现货价已小幅度涨至645元左右,与期价基本持平。大秦线已累计检修9天,影响煤炭集港量近200万吨,沿线港口场存量持续下行,为煤价提供一定支撑力,现秦港库存量523.5万吨,锚地船41艘,供需均较一般,下游用户北上派船拉煤积极性仍不高。假期电煤消费疲软,沿海6大电厂存煤可用最高增至32天,节末恢复有限,仍在29天附近徘徊,库存量再度增至1500万吨以上的历史相对高位,施压煤价。10月中下旬始,冷空气后期将来袭,大部分地区气温将创新低,此次影响范围较大,或刺激用电负荷增加,10月底及11月初冬储或将到高峰期。操作上建议,多单继续持有,遇回调加仓。仅供参考。

 

鸡蛋:
      今日鸡蛋合约整体强势,但现货后市上涨动能不足,或给合约上涨带来一定的阻力。现货:今早报价全国鸡蛋价格稳中有落;下午产区河北地区报价稳中有落,走货一般;当前各产区供应正常,部分产区有余货,走货一般偏慢,贸易商消化前期库存为主,采购一般;主销区北京大洋路今日到车数量10台,走货一般,市场2台剩车;南方销区广州、东莞到货正常,走货偏慢,蛋价弱势。当前市场各环节多谨慎消化库存为主,预计短期内蛋价稳中小幅震荡为主,部分地区继续弱势。淘汰鸡:当前市场淘鸡货源不多,待淘老鸡数量较少,市场走货正常;需求端:屠宰场、农贸市场收购一般,短期内淘汰鸡价格稳中偏强震荡。仅供参考。

 

豆粕:

      今日豆粕期价高开高走,美豆主产区湿冷天气不时出现,不利于美豆收割,对部分大豆作物造成潜在破坏。巴西大豆产区天气状况良好,大豆播种进度较快,但目前来看,仍难以在2019年第一季度为中国提供充足的补充。贸易战方面,白宫首席经济顾问库德洛表示中美双方可能在12月重启贸易谈判,且近期豆粕涨幅较大,已较好反应出后市缺豆预期,近期豆粕期价或有回调,建议多单逢高及时止盈。仅供参考。

 

棕榈油:
      由于美国中西部天气不佳,影响美豆收割,季度库存报告落地后,利空风险释放,天气支撑美豆期价反弹,带动美豆油上涨,且原油持续走高,利多美豆油及马棕油价格,最终国庆假期期价美豆油收涨1.45%,马棕油收涨2.58%。使得内盘油脂节后跳空高开。今日棕榈油1901合约高开后震荡,收涨1.06%。中美贸易战情况仍显紧张,中美贸易谈判或会在12月份重启,但谈判结果难以预测。MPOB报告将于10月12日中午12:30发布,CIMB、路透以及彭博公布对9月马来西亚棕榈油供需数据的预估为产量平均增长约15%,出口环比大增约 50%,国内消费约30万吨,9月马来西亚棕榈油期末库存较8月维稳249万吨,报告预期偏中性。此报告对棕榈油走势较为关键。目前来看,棕榈油价格仍处于低位,10月份马棕油出口关税保持为零,利于去库存进程,远期由于中美贸易战影响带来的替代效应和厄尔尼诺预期,棕榈油存在长线上涨的逻辑。短期走势或将跟随MPOB报告指引,本次报告中性偏多概率较大,关注马盘走势及报告最终数据,建议长线多单可继续持有,仅供参考。

 

菜油:

      今日菜油主力1901合约高开低走,开盘于6704,收盘于6672,较节前上涨0.47%。国内沿海菜油现货报价6390-6540元/吨,较节前上涨30-50元/吨,总体成交不多。

北京时间9月29日晚间发布的USDA库存报告显示,截至9月1日当季美国大豆库存为4.38亿蒲式耳,高于此前预期的3.94亿蒲式耳,报告利空。目前处于美豆和加拿大油菜籽收割季,但是主产区由于天气不利导致收割工作延迟对油菜籽价格形成支撑。今年夏季欧洲出现创纪录的热浪天气,德、法、英和波兰部分地区过于干燥,无法进行种植油菜籽。且夏季欧盟农作物歉收,粮价高企,也可能促使一些农户将油菜籽耕地改种上谷物。国内方面,豆油、菜油库存仍处于同期高位,供大于求的局面持续。整体而言,远期供应趋紧,可逢低试多。仅供参考。

 

棉花:

      郑棉期货主力1901合约以15460开盘,以15595收盘,较昨日结算跌70,最高15625,最低15360,结算价15533,今日低开高走,日终收阳,成交量16.6万手,减少2.16万手,持仓量42.4万手,增加2.1万手,成交量减少,持仓量增加。目前国内下游需求恢复缓慢,出现明稳暗降的情况,旺季不旺,现货价格暂时疲软。新花逐渐大量上市,叠加棉花工商业库存处于历史同期高位,短期内抑制棉花价格上涨,但是目前新疆棉花加工成本在15600元/吨附近,受成本支撑,郑棉下方空间有限。另国家经济政策关税政策有所变化,多政策的提出短期内有助于投资者信心提升。预计郑棉后市短期内仍然保持偏弱运行,中长期盘面将再次给出入场点位,待政策利好逐渐释放以及下游需求企稳转好,郑棉重回慢牛上涨之路。仅供参考。

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