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晨会纪要

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招金期货研究院晨会纪要(20181009)

原油:
      美国WTI原油11月期货周一(10月8日)收跌0.05美元,或0.07%,报74.29美元/桶。布伦特原油12月期货周一收跌0.25美元,或0.30%,报83.91美元/桶。上期所原油主力合约SC1812夜盘收涨8.5元/桶,或1.49%。报578.3元/桶。市场受到伊朗石油出口将继续流动的压力,供应面有所放松,尽管伊朗受到美国制裁,但伊朗原油仍继续出口。印度石油部长周一(10月8日)表示,印度的两家公司,即伊朗石油的大买家,已于11月订购了桶装石油。国内相关能化产品夜盘普遍震荡偏强,沥青随油价走高,当前现货市场交投良好,且价格持续走高,目前期货贴水现货120元/吨。操作上建议观望,激进者日内低吸高抛为主。仅供参考。

 

塑料:

      PE期货1901合约震荡收涨,开盘9525,最高9720,最低9525,收于9715,上涨255,涨幅2.7%,持仓量增加4982手至341052手,成交量增加至292010手。

现货方面,尽管国内检修装置减少,但是国际油价较节前上涨明显,线性流通货源偏少,刺激石化上调出厂价,现货市场报价随之上涨50-100元/吨,其中华北市场7042主流报9750-9800元/吨。

逻辑:短期国际油价维持高位,线性流通货源偏少,节后下游终端存在补货需求,PE期货不宜过分看空,甚至会有反弹,中期国内检修装置减少,进口货源利润缩水局面有所缓解,买盘吸引力增强,货源供应有上升预期,而下游需求利好逐步兑现,继续上升空间有限,PE期货存在回调压力。

操作建议:PE期货增仓上涨,成交量同步增加,短期现货成本面及供需面仍有利好支撑,建议维持观望或是短多思路,中期供需面偏空,等待石化库存出现累积,可入场做空。


PP:
      PP期货跳空高开收出长阳,一举突破前期高点。具体来看主力1901合约开盘10100,收于10386,较前一交易日结算价上涨410,涨幅4.11%,成交量53万手,持仓量56万手。金九银十之下终端需求较好,PP现货市场依然维持强势,其中市场拉丝货源维持偏紧状态,市场捂货待涨情绪较高,目前现货高价货源已经逼近11000元/吨大关,期现高价差对期价有一定支撑;PP石化出厂价格上调,国际油价、甲醇及丙烯价格高企,PP成本支撑较强。不过节后PP开工率站上90%大关,拉丝排产比例逐渐提高,加之石化库存国庆节期间累库20万吨至83.5万吨,后期供应压力逐渐增大;此外四季度恒力石化、浙江石化以及东南亚部分PP装置将陆续扩能投产,也将进一步增加供应压力。操作建议,PP成本面支撑力度依然较强,而期现价差修复空间较大,也给期价提供较强支撑,短期PP市场依然较强势,建议维持观望或短多思路;中长期供应压力增加PP存在回落压力,等待逢高沽空机会。


钢矿:
       昨夜螺纹1901合约冲高回落,收于3990,上涨1.24%,成交量为142.1万手,增仓4.3万手。昨日Mysteel建材成交量为26万吨,长假过后,终端存在不哭情况,成交量达到近1月高点。现货方面上海地区主流资源厂提报4530-4560元/吨,杭州地区中天资源从4590上涨至4610,上涨20-30元左右,午后成交较好。华东热卷5.5-11.75*1500*C规格主流价格在4260元/吨左右,全天成交较好。宏观方面,中国9月外汇储备30870.2亿美元,连续两月下降,9月环比减少227亿美元,降幅为0.7%从2018年10月15日起,央行下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点,当日到期的中期借贷便利(MLF)不再续做,此外降准还可再释放增量资金约7500亿元。人民币兑美元中间价调贬165个基点,报6.8957。行业方面:昨日上海钢联发布库存数据,节后五大品种钢材库存累积幅度与去年同期相当,共计累积144.11万吨,去年节后累积148.75万吨,但由于今年十一节前便累积42万吨库存,两周累计库存累积幅度较去年同期更大。邯郸地区限产征求意见稿公布,限产比例在45-50%,由于邯郸多为民企,限产比例基本在预期内,观望其他地区限产情况。铁矿1901合约夜盘冲高,收于507.5,上涨2.42%,成交量为54.47万手,减仓2.23万手。现货方面,日照PB粉价格上涨5-8元,报价520元/吨,港口MNP资源减少,贸易商心态坚挺。

操作建议:钢材观望,等待终端需求释放利多或者利空再行动,密切关注日度成交数据。铁矿1901合约以及1905合约分别在485/490附近轻仓价值买入,风险在于黑色崩盘,铁矿需求出现大幅下滑预期。仅供参考。

 

鸡蛋:
      今日全国鸡蛋价格稳中有落。主产区山东临沂落0.05元报价3.65元/斤,青岛主流落3元报价177(3.93元/斤),北京主流稳定报价170元(3.77元/斤),上海稳定报价109元(3.96元/斤)。当前市场产区有余货,走货一般偏慢;流通环节库存正常,消化节中备货为主,贸易商采购谨慎;终端消费提振不明显,近期整体蛋价稳中弱势调整为主。盘面上来看,受节中蛋价坚挺的支撑影响,昨日鸡蛋合约均较强势。当前现货市场处于相对均衡状态,蛋价上涨和下跌空间有限;技术上,3990压力位有转化为支撑位的可能,但当前现货偏弱势的表现或给短期内盘面的上涨带来一定的阻力,建议谨慎操作为宜。仅供参考。

 

豆粕:

      北京时间10月12日零点美国农业部将发布10月份供需报告,从目前公布的前瞻数据来看,美国农业部将继续上调美豆单产、产量及期末库存,本次报告大概率利空,施压内外盘豆类品种。国内方面,鉴于目前美豆压榨利润良好,后期国内大豆进口数量或超此前预期,另一方面,下周油厂大豆压榨数量将重回190万吨高位位置,豆粕库存或止降回升,豆粕上冲动力不足,后期或呈震荡走势,建议多单及时止盈。
 

菜油:

      昨日菜油主力1901合约高开低走,开盘于6704,收盘于6672,较节前上涨0.47%。国内沿海菜油现货报价6390-6540元/吨,较节前上涨30-50元/吨,总体成交不多。

北京时间9月29日晚间发布的USDA库存报告显示,截至9月1日当季美国大豆库存为4.38亿蒲式耳,高于此前预期的3.94亿蒲式耳,报告利空。目前处于美豆和加拿大油菜籽收割季,但是主产区由于天气不利导致收割工作延迟对油菜籽价格形成支撑。今年夏季欧洲出现创纪录的热浪天气,德、法、英和波兰部分地区过于干燥,无法进行种植油菜籽。且夏季欧盟农作物歉收,粮价高企,也可能促使一些农户将油菜籽耕地改种上谷物。国内方面,豆油、菜油库存仍处于同期高位,供大于求的局面持续。整体而言,远期供应趋紧,可逢低试多。仅供参考。

 

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