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晨会纪要

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招金期货研究院晨会纪要(20181010)

贵金属:
      美国常驻联合国代表黑莉向总统特朗普辞职,据悉将于年底离职,消息发布后,美元由涨转跌小幅下挫,金价受到小幅支撑;目前黄金受压于美元以及近日飚高的美债收益率,但市场看涨氛围渐增,逢低买盘及实物需求等给予下方以支撑,短时并未有重大利多基本面,金价预计将维持区域震荡;今日需重点关注美国9月PPI数据,从市场的预期看,PPI年率略低于前值,但是核心PPI却明显高于前值,若PPI数据符合预期,将会利好美元;技术面,黄金仍处于1180-1214美元/盎司震荡区域,1180美元/盎司有强支撑,1160美元/盎司为近期的低点。上行方面,金价需重再度回到1200关口后才能恢复上涨动力。白银关注14.3美元/盎司支撑,上方阻力14.9/15.2美元/盎司,仅供参考。


原油:
      美国WTI原油11月期货周二(10月9日)收涨0.67美元,或0.90%,报74.96美元/桶。布伦特原油12月期货周二收涨1.09美元,或1.30%,报85.00美元/桶。上期所原油主力合约SC1812夜盘收涨15.5元/桶,或267%,报597元/桶。飓风临近令美国原油产量锐减为油价带来强劲支撑,不过伊朗制裁带来的供应缺口依然令人担心,同时美元回落也限制着油价的下行空间。国内相关能化产品夜盘普遍震荡回调,沥青高开下行,小幅走跌,当前现货市场因消费旺季实际交投良好,期货在大幅补涨后依旧贴水现货150元/吨。操作上建议观望,激进者日内低吸高抛为主。仅供参考。

 

甲醇:
      1、据卓创资讯统计,截至2018年10月8日,港口库存76.2万吨,与9月底相比下降2.33万吨。港口库存环比下降,或从供应端支撑甲醇期价。2、截至2018年10月9日,各地现货报价的盘面价格:西北(3600)、江苏太仓(3520-3530)、鲁南(3500)、河北定州天鹭(3460)、河南(3360)。截至2018年10月9日,除河南报价以外,01合约(3422)全面贴水其他现货报价的盘面价格,最低贴水38、最高贴水178。01合约全面贴水且现货尚不具备大跌基础,或说明01合约的现货支撑力度较强,或从现货端支撑甲醇期价。  3、截至2018年10月9日,01合约PP盘面利润146元/吨左右,01合约PP/甲醇价比3.09左右。01合约PP盘面利润扭亏为盈,或从需求端支撑甲醇期价。4、据卓创资讯统计,截至2018年9月30日,全国甲醇装置开工率67.68%,与9月底相比累计上涨1.58%。全国甲醇装置开工率环比上涨,或从供应端压制甲醇期价。操作建议:单边背靠3200一线入场多单继续持有,关注前高3520能否有效突破。230-250加仓正套继续持有、逢低加仓,止损设在200以下。


钢矿:
      昨夜螺纹1901合约冲高后震荡下行,收于4042,上涨0.75%,成交量为105.93万手,增仓152手。昨日Mysteel建材成交量为23.95万吨,环比减少2万吨。现货方面,天津地区厂提主流价格在4370元/吨,上海地区厂提主流价格在4560-4600元/吨,涨30-50,rb1901贴水662;热卷方面,上海热卷5.5-11.75*1500*C规格主流价格在4200元/吨左右;天津热卷5.5-11.75*1500*C规格主流价格在4170元/吨左右。宏观方面,三季度土地市场流拍面积创下新高;国务院常务会议研究完善出口退税政策;国务院:房价上涨压力大的市县,要尽快取消货币化安置优惠政策;2018年9月,人民银行对国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行三家银行净增加抵押补充贷款共125亿元,9月末抵押补充贷款余额为32371亿元;2018年9月,为维护银行体系流动性合理充裕,结合金融机构流动性需求,人民银行对金融机构开展中期借贷便利操作共4415亿元,期限1年,利率为3.30%。行业方面:唐山古冶区钢企自2018年10月11日零时(可提前但不可以延后)起至11月14日24时止,按照不低于50%的比例要求执行错峰生产计划,待市发改委最终下达我区错峰生产任务后,自11月15日起再进行调整,多退少补。铁矿1901合约夜盘冲高后震荡下行,收于513,上涨1.18%,成交量为41.9万手,增仓1.52万手。现货方面,日照PB粉价格上涨5元,报价525元/吨,港口MNP资源减少,贸易商心态坚挺。

操作建议:钢材观望,等待终端需求释放利多或者利空再行动,密切关注日度成交数据。铁矿1901合约以及1905合约分别在485/490附近轻仓价值买入,风险在于黑色崩盘,铁矿需求出现大幅下滑预期。仅供参考。

 

鸡蛋:
      今日全国鸡蛋价格稳中微落。主产区山东临沂稳定报价3.65元/斤,青岛主流落3元报价174(3.86元/斤),北京主流稳定报价170元(3.77元/斤),上海稳定报价109元(3.96元/斤)。当前市场产区有部分余货,走货一般;流通环节库存正常,节中备货基本消化完毕,贸易商谨慎采购,随进随出;终端消费稳定,走货正常偏于一般,市场达到新的均衡,近期整体蛋价趋稳为主,部分地区小幅震荡。盘面上来看,昨日鸡蛋合约仍均较强势,主力合约维持4040-4050高位区间震荡,尾盘拉升。当前现货市场处于相对均衡状态,蛋价上涨和下跌空间有限;技术上仍较强势,但以短线操作为宜,不建议盲目追单。仅供参考。


棕榈油:

      昨日夜盘棕榈油小幅回落。10月1日-5日马来西亚棕榈油产量比9月份增加6.68%,单产增加4.52%,出油率增加0.41%。9月1日-30日马来西亚棕榈油产 量比8月份增加12.68%,单产增加14.79%,出油率下降0.40%。SGS发布的数据显示,马来西业9月1-30日棕油出口较 前月的1054169吨增加54.6%至1629365吨。国内方面,10月8日全国港口食用棕榈油库存总量46.01万,较节前47.15万降 2.4%,较上月同期的45.63万吨增0.38万吨,增幅0.8%,较去年同期36.23万吨增9.78万吨,增幅26.9%。10月12日MPOB发布9月份马棕油供需数据,机构预测产量增幅15%,出口增幅50%,国内消费30万吨,库存持稳。从数据计算上,我们预期报告中性偏多。10月份马棕油出口关税继续维持为零,有利于马棕油去库存。8日中美外长会晤短暂,未有实质性进展,贸易战缓解可能性较小,贸易谈判重启预计要等到12月份。国内油脂消费转淡,豆油库存升至173万吨的历史高位,且短期仍有继续累积的可能,对油脂期价上涨行情有一定压制。对棕榈油来说,重点关注MPOB报告,报告对短期棕榈油走势具有指引作用,短期下跌幅度或有限,震荡等待报告发布。仅供参考。

 

菜油:

      昨日菜油主力1901合约震荡走强,开盘于6670,收盘于6805,较前一日上涨0.1.92%。国内沿海菜油现货报价6520-6750元/吨,较前一日上涨50-80元/吨,总体成交不多。

目前处于美豆和加拿大油菜籽收割季,但是主产区由于天气不利导致收割工作延迟,对油菜籽价格形成支撑。欧盟主产区遭遇干旱菜籽产量较去年减产314.5万吨,今年夏季欧洲出现创纪录的热浪天气,德、法、英和波兰部分地区过于干燥,无法进行种植油菜籽。且夏季欧盟农作物歉收,粮价高企,也可能促使一些农户将油菜籽耕地改种上谷物。国内方面,豆油、菜油库存仍处于同期高位,供大于求的局面持续。密切关注本周五零点美国农业部的10月份供需报告,预期偏空。整体而言,远期供应趋紧,可逢低试多。仅供参考。

 

棉花:

      受中美贸易战影响,美棉出口数据持续走差,短期内暂无需求转好迹象。进入收获期美棉天气较差,或降质降量对盘面造成影响,外盘近期关注美棉天气炒作情况。目前国内下游需求恢复缓慢,出现明稳暗降的情况,旺季不旺,现货价格暂时疲软。新花逐渐大量上市,叠加棉花工商业库存处于历史同期高位,短期内抑制棉花价格上涨,但是目前新疆棉花加工成本在15600元/吨附近,受成本支撑,郑棉下方空间有限。另国家经济政策关税政策有所变化,多政策的提出短期内有助于投资者信心提升。预计郑棉后市短期内仍然保持偏弱运行,中长期盘面将再次给出入场点位,待政策利好逐渐释放以及下游需求企稳转好,郑棉重回慢牛上涨之路。仅供参考。

 

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