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晨会纪要

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招金期货研究院收盘评述(20181019)

原油:

北京时间2018年10月19日15点,上期所SC1812合约收盘在551.87元/桶,较上开盘跌2.1元/桶,成交337546手;WTI原油期货主力合约在68.87美元/桶,较开盘涨0.16美元/桶,成交34945手;布伦特原油期货主力合约在79.55美元/桶,较开盘涨0.26美元/桶,成交11190手。EIA原油库存影响逐渐消退,业者再度关注中东问题影响,油价日内震荡上行。数据上来看,EIA公布,截至10月12日当周,美国原油库存增加649万桶至4.164亿桶,库欣原油库存增加177.6万桶,精炼油库存减少82.7万桶,汽油库存减少201.6万桶,上周美国国内原油产量减少30万桶至1090万桶/日,炼厂产能利用率持平于88.8%。目前油价上行趋势仍未破坏,由于中期基本面偏紧,中东问题或再度引发业者关注,短线或仍将上行。WTI短时压力位69.98美元/桶,下方支撑68.58美元/桶。国内沥青现货市场价格暂稳,下游整体施工暂可,需求维持前期,河北、山东等地区现货随产随销,仍无库存压力。华东、华南下游主要执行前期合同为主,新单签售一般,但厂家库存不高。当前各地道路施工普遍进入高峰,下游被动接货为主。华东、华南地区下游接货转淡,东北炼厂存在暗降促销行为。中长线来看,近期各地道路施工整体仍处旺季,需求达到顶峰,但持续高价令下游观望情绪明显。近期沥青现货价格坚挺,期价则随油价波动为主。今日沥青期价受油价带动震荡为主。当前操作上建议观望。仅供参考。

PP:

PP期货再次跌破10200。PP开工率站上90%,后期检修计划较少,PP开工率有望继续走高,且拉丝排产比例增加至35%附近,PP尤其是拉丝货源逐渐增加;PP进口窗口逐渐打开,最新进口数据有望明显增加,且东南亚新扩能装置投产后部分货源已经流入国内市场;下游需求刚需较好,但是价格回落打击市场气氛,成交偏淡,石化去库存受阻,周五数据为77万吨,处于中等偏高状态;石化出厂价格依然偏高,市场成交价格在10800-10900,期货依然明显贴水,对期价有一定支撑。操作建议:期现价差依然较大,存在价差修复预期,现货价格有一定回落压力,但高价差对期价有一定支撑,短期或震荡盘整为主,建议空仓观望;中期来看,PP供应增加而需求由金九银十的高位回落,供需矛盾或逐渐显现,中长线寻找逢高沽空机会。

甲醇:

1、据监测,2018年9月份甲醇进口数量53.8万吨,环比大降17.7万吨、同比大降23.75万吨。9月份进口数量大降,或从供应端支撑甲醇期价。需要注意的是,2018年9月份出口数量6.8万吨,环比大增2.3万吨、同比大增5.49万吨。9月份出口数量大增,或从供应端支撑甲醇期价。2、据卓创资讯统计,截至2018年10月18日,港口库存67.8万吨,周度环比小降0.28万吨。港口可流通货源数量19.85万吨,周度环比小涨0.45万吨。港口库存环比小降但是港口可流通货源环比小涨,该指标对甲醇期价的影响为中性偏利好(两者绝对值暂处往年同期偏低水平)。据华瑞资讯统计,截至2018年10月18日,港口库存57.84万吨,周度环比下降2.48万吨。港口库存环比下降,或从供应端支撑甲醇期价。3、截至2018年10月19日,各地现货报价的盘面价格:西北(北线3500-3520、南线3620)、河北定州天鹭(3560)(维持前期)、江苏太仓(3480-3490)、鲁南(3450)、河南(3390)。截至2018年10月19日,01合约(3350)全面贴水现货报价的盘面价格,最低贴水40、最高贴水270。01合约全面贴水且现货尚不具备大跌基础,或说明01合约的现货支撑力度较强,或从现货端支撑甲醇期价。4、据卓创资讯统计,截至2018年10月18日,全国甲醇装置开工率72.8%,周度环比上涨1.21%。西北甲醇装置开工率82.91%,周度环比上涨0.93%。全国甲醇装置开工率环比上涨,或从供应端压制甲醇期价。5、截至2018年10月19日,01合约PP盘面利润-134元/吨左右,01合约PP/甲醇价比3.02左右。01合约PP盘面利润再度亏损,或从需求端利空甲醇期价。截至2018年10月18日,烯烃装置开工率73.48%,周度环比大降6.33%。烯烃装置开工率下降,或从需求端利空甲醇期价。操作建议:背靠3300试多,止损设在3250以下。背靠价差250再度入场正套继续持有。

动力煤:

近日盘面整体出现相对高点后的回调现象,主因缺乏来自于现货面更强的、持续性的驱动力。从现货面看,现货价仍在小幅上行,现为675元左右,但涨幅较前期略有收窄迹象,接下来或将在相对高位震荡。今日沿海6大电厂存煤可用增至接近32天,达到年内的高位,库存充足,短期内采购意愿较弱,终端南方沿海电厂对价格的支撑力与去年同期比大为减弱。操作上建议,645-640-635及以下加多单。仅供参考。

鸡蛋:

今日鸡蛋合约继续高位震荡,近远月合约走势继续分化,近月合约底部支撑强于远月合约。现货:今早报价全国鸡蛋价格趋稳,部分地区补涨,下午产区河北地区报价稳定为主,走货平平;当前产区货源一般,走货正常,蛋价趋稳;主销区北京大洋路今日到车数量8台,走货正常,市场2台剩车;南方销区广州、东莞到货偏多,走货一般,蛋价弱稳。当前现货市场淡季不淡,反应市场供应相对偏紧的事实,对盘面有强支撑。市场达到新的均衡状态,预计近期蛋价趋稳,消化上涨中。淘汰鸡:待淘老鸡供应平稳,且数量有限,走货基本正常,短期内淘鸡价格或稳为主。仅供参考。

菜油:

今日菜油主力1901合约窄幅震荡,开盘于6701,收盘于6662,较昨日下跌0.97%。国内沿海菜油现货报价6360-6530元/吨,较昨日下跌30-50元/吨,总体成交不多。美原油库存连续四周增加,导致昨日夜盘美原油大跌,带动美豆油大跌,内盘油脂跟随走弱。美豆和加拿大油菜籽主产区天气改善,收割进度有所加快,农户销售增加,压制油菜籽价格上涨。战略谷物公司发布的预测报告显示,夏季遭遇干旱部分地区过于干燥,无法进行种植油菜籽,加之农作物歉收,粮价高企,油菜籽价格没有谷物有吸引力,2019年欧盟油菜籽播种面积预计比今年减少8%。国内方面,豆油、菜油库存仍处于同期高位,供大于求的局面持续。整体而言,四季度上涨趋势未变,但短期缺乏动力,多跟随外围走势。目前基本面多空交织,行情陷入窄幅震荡,可逢低试多。仅供参考。

 

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