全国统一客服热线:400-632-9997
  • 上海期货交易所1号会员
  • 规范、专业、创新、共赢
  • 以客户资产增值为己任
  • 致力打造国内最专业的风险管理专家
推荐服务

晨会纪要

首页 - 研发中心 - 晨会纪要
招金期货研究院收盘评述(20181106)

原油:
      北京时间2018年11月6日16点,上期所SC1812合约收盘在507.6元/桶,较上开盘跌0.3元/桶,成交278600手;WTI原油期货主力合约在62.87美元/桶,较开盘跌0.23美元/桶,成交37604手;布伦特原油期货主力合约在72.75美元/桶,较开盘跌0.42美元/桶,成交5442手。进口豁免抵消伊朗制裁影响,油价日内震荡走低。数据上来看,EIA公布,截至10月26日当周,美国原油库存增加321.7万桶至4.26亿桶,库欣原油库存增加187.8万桶,连续6周录得增长,精炼油库存减少405.4万桶,连续六周下滑,汽油库存减少316.1万桶,原油产量增加30万桶至1120万桶/日。目前油价已系数跌破关键支撑位,整体转为下行走势,伊朗制裁多国获得豁免及OPEC增产使油市再度供大于需,短线风险偏向下行。WTI短时压力位63.31美元/桶,下方支撑60美元/桶。国内沥青现货市场价格局部继续走低,受油价下滑及下游需求转弱影响,今日河北地区价格继续走弱。下游整体施工暂可,山东等地区现货销售顺畅,厂库及社会库存不高,价格坚挺为主。华东、华南下游接货一般,厂家新单签售一般,但厂家库存依旧不高,但价格有部分优惠。当前东北、西北地区施工进入收尾阶段,东北炼厂出货较差。中长线来看,近期各地道路施工旺季将结束,需求预期下滑,目前现货价格依旧偏高。近期沥青现货价格走弱有限,期价则随油价波动为主,今日整体窄幅震荡。当前操作上建议观望。仅供参考。

玻璃:
      今天玻璃现货市场整体走势偏弱,生产企业出库维持前期的状态,部分厂家报价继续松动,市场信心稍显不足。由于北方地区天气逐渐转冷,南运的玻璃数量环比有所增加。华东地区一条前期冷修完毕的生产线今天点火烤窑,预计下月初引板生产,日熔化量为600吨。随着价格的降低和行业库存的逐渐清理,短时风险已基本释放,加之赶工期建材需求得到一定恢复,市场降价驱动力已逐步减小。长期来看,供需结构的改变和宏观风险的加大对未来玻璃价格将产生不利影响。故而判断短期行情仍以区间为主,赶工期或受需求提振和环保政策影响导致期价产生阶段性反弹,但反弹空间不宜过度乐观。建议暂时观望为主,关注布林线上轨附近沽空机会。仅供参考。

 

塑料:

      PE期货1901合约震荡下跌,开盘9125,最高9150,最低9015,收于9085,下跌50,跌幅0.55%,持仓量增加7484手至334044手,成交量增加至233174手。

现货方面,虽然国内仍有部分装置停车检修,但是石化聚烯烃库存降速放缓,部分大区下调出厂价,另外期货震荡下跌,打压买家购买积极性,现货市场报价弱势震荡,其中华北市场7042主流报9400-9500元/吨。

逻辑:尽管国内检修装置小幅增加,现货升水期货价差扩大,但是石化聚烯烃库存降速放缓,目前在81.5万吨附近,远高于去年同期,略高于上周水平,另外对国际原油及亚洲乙烯后市看空的预期未发生改变,打压期货反弹。

操作建议:国际油价及亚洲乙烯仍处弱势,难以提振市场心态,特别是石化聚烯烃库存降速放缓,压制期价反弹,建议目前观望为主,重点关注国际原油及亚洲乙烯市场价格走势。


PP:
      PP期货一度大跌但尾盘收复跌幅,收出十字星。具体来看主力1901合约开盘9850,收于9854,较前一交易日结算价下跌13,涨幅0.13%,成交量38万手,持仓量44.5万手。PP开工率维持在87%附近,依然处于偏低水平,短期内有望保持,供应压力暂时缓解;石化周初累库至83.5万吨,周二小幅下降至81.5万吨,依然偏高,去库存提速成为伪证,下游及贸易商虽然有补库意向但是积极性不高;PP基差依然较大,目前在500-600元/吨,仍有一定修复空间及预期,对期价有一定支撑;目前油制PP利润维持中等水平,但期货盘面利润在1000-1500元/吨,处于相对低位,短期继续压缩空间有限,不过近期甲醇价格大跌对PP有一定拖累;金九银十基本结束,下游需求略有下降但刚需仍在,成交尚可。总结及建议:经过一轮大跌后PP利空基本得到释放,近期PP有止跌迹象,不过上游原料走势偏弱使得PP承压;中期基本面依然偏空为主,不过此次下跌提前透支了后期利空,中期市场或区间盘整为主。

 

甲醇:
      1、据监测,截至2018年10月31日,港口库存77.47万吨,环比上涨4.73万吨;港口可流通货源24.2万吨,环比上涨2.05万吨。港口库存以及港口可流通货源环比上涨,或从供应端利空甲醇期价。2、据监测,截至2018年10月31日,甲醇装置开工率70.97%,周度环比上涨1.45%。甲醇装置开工率上涨,或从供应端利空甲醇期价。据卓创资讯统计,2018年10月甲醇装置开工率月度均值71.07%,月度环比上涨3.12%,或从供应端利空甲醇期价。3、据监测,2018年10月烯烃装置开工率月度均值72.76%,月度环比下降3.31%。烯烃装置开工率下降,或从需求端利空甲醇期价。4、据监测,截至2018年11月6日,PP盘面利润840元/吨左右,PP/甲醇价比3.4左右。PP盘面利润恢复至较高水平,或从需求端支撑甲醇期价。5、据监测,截至2018年11月6日,西北(3220-3250)、鲁南(3150)、河南(3130)、江苏太仓(3050),01合约2895处在贴水状态,最低贴水155、最高贴水355,或限制期价下行空间。操作建议:单边以及套利暂时观望,年线以下不建议追空。PS:一旦01合约PP盘面利润涨至1000/吨左右(目前840左右)且港口烯烃装置恢复外采,可适当关注多甲醇01空PP01操作,仅供参考。

 

动力煤:
      近日下游水泥化工采购积极,且大型煤企提高年度、月度长协价,港口煤价止跌回暖,持续小涨。现秦港Q5500市场价652元,Q5000为591元。市场对山西煤需求较多,蒙煤因下游电厂需求疲软,成交较少。主产地方面,山西阳泉销售较好,小部分矿提涨5-10元不等;忻州某地发生煤炭自燃事故,死亡6人,现当地矿全部停产;陕西榆林迎来煤矿复产潮,初期预计供给增量有限,支撑煤价;内蒙古煤价平稳,矿上排队车辆少,部分矿因煤质变化小幅降价。下游方面,沿海6大电库存1702万吨,日耗48万吨,存煤可用35天,维持高位。近日发改委联合能源局下发煤电联营的补充通知,有大型电企已着手准备。预计该措施将利于长期稳定煤价。而短期内,雨雪天气大范围来袭,港口倒挂贸易商挺价惜售心态增强,煤价仍有希望继续走强。操作上建议,观望为主。仅供参考。

 

豆粕:

      目前中美贸易战气氛有所缓和,后面能否达成和解不确定性还比较大。在美国中期选举后,不排除特朗普对贸易战态度重新强硬,两国元首会晤之前若贸易战再起波澜,又将提振粕价。目前来看,即使G20峰会中美双方就贸易争端达成一致,国内从12月份开始进口美国大豆,到达国内时间最早也要等到12月底,四季度国内大豆及豆粕供应仍趋于紧张,而明年4、5月份是国内大量进口巴西大豆的时间,国内大豆将从供应紧张转向平衡,豆粕1-5价差有望扩大,近期可做多1-5价差。
 

菜油:

      今日菜油主力1901合约大幅下跌,开盘于6459,收盘于6458,较昨日下跌0.2%。国内沿海菜油现货报价6120-6330元/吨,较昨日下跌10-20元/吨,成交不多。

加拿大油菜籽收割进入尾声,农户积极出售新收油菜籽,商业库存非常充足,季节性收获压力沉重,ICE油菜籽期价跌至14个月的最低 水平。 2018/19年度欧盟油菜籽产量为1900万吨,较去年2214万吨,减少14.18%。欧盟年度消费量2380万吨,年度产量处于近10年最低水平,或将扩大进口弥补缺口;战略谷物公司11月1日发布的预测报告显示,2018/19年度欧盟油菜籽播种面积 预计为622万公顷,低于10月份预测的632万公顷,比2017/18年度的687万公顷减少9.5%。国内方面,豆油、菜油库存居高不下,仍处于同期高位,供大于求的局面持续,且西北地区秋收油菜籽逐渐上市,具有一定的利空压制,远期来看,全球菜籽供应趋紧,但是国内豆、菜油库存高企制约上涨,短期缺乏动力。本周美国中期选举,宏观风险较大,稳健者空仓观望,仅供参考。

 

免责声明

本报告仅向特定媒体传送,未经招金期货研究院授权许可,任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料,招金期货研究院力求准确可靠,但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证,据此投资,责任自负。本报告不构成个人投资建议,也没有考虑到个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要。投资者应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。

招金期货有限公司.Copyright 2018 版权所有
[期货入门] [淄博期货网] [99期货网]