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晨会纪要

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招金期货研究院晨会纪要(20181205)

宏观经济

      1、商务部:今年以来,我国服务进出口保持较快增长,结构持续优化,稳中向好态势进一步巩固。1-10月,服务进出口总额43022.4亿元,规模再创新高,同比增长11.1%。其中,出口14211.8亿元,增长14.3%;进口28810.6亿元,增长9.6%;逆差14598.9亿元。

2、证券时报:截至今年9月末,中资银行用于小微企业的贷款余额为24.54万亿元,在其总贷款余额124.99万亿中的占比已达19.63%。业内人士称,这只是在总贷款余额的占比,在对公贷款的占比不好说。但各家银行在有意识加大小微投放、调整对公结构,这个占比会越来越大。

3、央行、财政部:定于2018年12月7日上午9:00至9:30,通过中国人民银行中央国库现金管理商业银行定期存款业务系统进行2018年中央国库现金管理商业银行定期存款(十一期)招投标。本期操作量1000亿元,期限1个月(28天)。中国证券网表示,这是首次推出1个月期的国库现金定存招标。

4、新华社:世界知识产权组织发表年度报告称,2017年中国国内专利、商标、工业品外观设计等各类知识产权的申请量都位列全球第一,有力推动了全球知识产权申请的增长。

5、一财:驰援显效,A股“解押潮”起。截至12月4日,市场质押股数6402.72亿股,较11月初减少约8.4%;市场质押市值为45262.19亿元,较今年6月初市场质押市值59527.94亿元减少约23.96%。另据券商中国消息,截至11月末,A股全市场质押股数达6406.53亿股,环比下降0.37%,是2015年2月以来的第一次环比下降,打断此前延续45个月的连续增长态势。

6、经济参考报:临近年末,冬季就业市场密集“开市”。随着834万新增高校毕业生涌向就业市场,就业总量压力还将增大。多部委在积极推出系列就业创业大礼包的同时,也在酝酿出台更积极的稳就业政策。

 

贵金属:
      中美贸易冲突缓和,美债收益率曲线短端11年来首次出现倒挂,是美国“经济将要走弱的信号”,进一步加剧了市场对美联储可能提前终止升息周期的忧虑。叠加英国脱欧方面不确定性的进展及美股超过3%的下挫,现货黄金受到提振,录得一个多月新高;美联储三号人物威廉姆斯继续看好美国经济,预计未来继续渐进式加息将是适宜的,重申将根据数据做决策;黄金ETF12月3日减仓3.53吨至758.21吨;技术面,短期来看,黄金底部基本形成,周线形态完好,目前需要关注金价在1238附近的承压情况,如果金价能够突破该阻力位置,底部形态基本确认,预计金价将在美联储12月加息之后,开启反弹。仅供参考。


原油:
      美国WTI原油1月期货周二(12月4日)收涨0.3美元,或0.57%,报53.25美元/桶。布伦特原油2月期货周二收涨0.39美元,或0.63%,报62.08美元/桶。上期所原油主力合约SC1901夜盘收涨0.5元/桶,或0.05%,报429.2元/桶。美俄关系恶化拖累股市及其他风险资产惨遭抛售,同时减产计划突现较大变数,这令原油多头信心受挫,日内油价涨幅也大幅缩减。收盘后,美国API库存数据显示,美国原油库存再度大增,且成品油库存同步增长,油价再度回落。国内相关能化产品夜盘普遍窄幅震荡,沥青走弱。当前现货市场实际交投转弱,价格走低。当前操作上建议观望,激进者日内高抛低吸为主。仅供参考。

 

塑料:

      PE期货1905合约缓慢上涨,开盘8370,最高8435,最低8355,收于8425,上涨25,涨幅0.3%,持仓量减少2236手至414614手,成交量减少至220446手。

现货方面,石化库存继续下降,部分大区连续上调出厂价,提振买家购买积极性,现货市场报价随之上涨50-100元/吨,其中华北市场7042主流报9300元/吨左右。

逻辑:OPEC减产意向日趋明朗,国际油价仍有反弹预期,拖累期货下跌的主要利空因素弱化,石化聚烯烃库存延续下降趋势,目前在67万吨附近,处于正常水平,出厂价继续上调,利好PE期货,不过远期国内开工率将明显上升,以及进口冲击压力加大,将会抑制PE期货反弹。

操作建议:PE期货05合约多单继续持有,虽然远期供需面预期偏空,不过近期核心逻辑是国际油价反弹刺激PE期货上涨,关注12月6日OPEC会议,若国际油价持续反弹,则继续加仓,否则平仓离场。


钢矿:
      昨日Mysteel建材成交量为16.06万吨,环比减少2.3万吨。现货方面,天津地区主流价格在3680-3760元/吨,上海地区厂提主流价格在3930-3960元/吨,rb1905贴水677.5;热卷方面,上海热卷5.5-11.75*1500*C规格主流价格在3680元/吨左右;天津热卷5.5-11.75*1500*C规格主流价格在3630元/吨左右。宏观方面,11月多地二手房挂牌价格下跌,楼市调控频次骤减。行业方面,11月份汽车经销商库存预警指数为75.1%,达全年最高;11月重卡销8.6万辆实现逆转全年预计销114万辆再创新高;唐山环保再次趋严。铁矿石现货方面,目前日照港PB粉价格上涨6元,成交价在533元/吨;金布巴成交价格在479元/吨,折盘面为545附近。

操作建议:黑色盘面或将跟随大宗商品反弹,但是钢材产量处于高位,明年需求下滑预期不变的情况下,中长线做空观点不变,短期建议观望。仅供参考。
 

菜油:

      昨日菜油主力1901合约开盘于6391,收盘于6407,较前一日下跌0.02%。国内沿海菜油现货报价6120-6350元/吨,较前一日下跌10-20元/吨,成交不多。

随着G20结束,中美领导人会晤达成共识,贸易战暂缓。由于中美贸易冲突以来,并未对油脂价格起到明显提振作用。当前油脂供需仍较为宽松,趋势性上涨仍需等待。18/19年度全球油菜籽多个产区存在不同程度减产,远期来看,全球菜籽存在供应趋紧预期,但是国内豆、菜油库存高企制约上涨缺乏动力,且西北地区秋收油菜籽目前处于集中上市阶段,具有一定的利空压制,短线或持续震荡调整。仅供参考。

 

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