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515全国投资者保护

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什么是创业板注册制改革

对普通投资者有何影响?

在诸多变化当中,投资者适当性管理的变化已经在4月28日正式实施。对于我们普通投资者的参与来说,小编为您梳理了以下重点:

① 开通创业板门槛提高了:在原来的24个月A股交易经验的条件上,增加了20个交易日资产不低于10万的要求。

② 开通流程简化了:原来的规则是有冷静期的,冷静期过后方可正式开通创业板,新的规则是直接取消了冷静期要求;而此前,创业板是必须临柜,也就是到营业部现场进行办理,而新规则,开通了电子渠道这一新方式,并且要求各券商在2个月的过渡期内完成相关技术系统改造。因此,在这里提醒大家,在网上办理开通前,暂时还需要大家临柜开通创业板权限,具体可联系您的营业部客户经理。

③ 对创业板老投资者的影响:《实施办法》实施前已开通创业板交易权限的投资者不受影响,可以继续参与创业板股票交易。但参与注册制下创业板股票发行申购、交易前,存量普通投资者应当重新签署新版《创业板投资风险揭示书》。

 

对上市(含计划)公司有何影响?

目前已经实施的就是上述的投资者适当性管理部分,其他改革措施尚在意见稿中,有待后续的正式文件颁布。主要有以下3个重点:

① 交易规则方面:IPO前5个交易日不设涨跌幅限制,此后单日涨跌幅限制20%;同样,创业板将实施盘后交易、交易申报价格区间限定等规则。

② 发行方面:优化审核注册程序,压缩审核注册期限,审核标准、程序、内容、过程公开透明,深入贯彻以信息披露为核心的注册制理念,建立以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售等机制等。

③ 退市方面:完善退市机制,例如简化了退市程序,取消暂停上市和恢复上市、新增市值退市指标等。并且设置了退市风险警示暨*ST制度,强化风险揭示。

 

从以上规则的变化不难看出:一方面是为了进一步提高创业板的交易活跃度以及优化上市条件,这里参照了科创板的规则;一方面是更严苛的退市处理。整体来说肯定是希望市场优胜劣汰的机制更加发挥作用,维护市场健康发展。

 

 

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